Анализ компании "Роснефть"

Индекс стабильности выплаты дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
DSI = 0.93
Yc = 7
Gc = 6


Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
SSI = 0.57
Yc = 4


Оценка параметров

Капитализация, млрд = 3989, оценка = 10/10
Выручка, млрд = 8364, оценка = 10/10
Операционная маржа, % = 22.3, оценка = 6/10
Чистая маржа, % = 8.5, оценка = 2/10
ROA, % = 5.3, оценка = 1/10
ROE, % = 15.8, оценка = 4/10
Капитал/выручка = 0.48, оценка = 10/10
Капитал/активы = 0.92, оценка = 9/10
Долг/EBITDA = 2.12, оценка = 5/10
Итого: 6.33/10


Оценка по Бенджамину Грэхему


1. Адекватный размер компании, оценка = 10/10 (8364 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 5/10 (2.12 LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 10/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = 49.16% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = 24.15%
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 92.98%
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 9/10 (5.62 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимосить, оценка = 9/10 (0.92 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза
Индекс Грэма (Net Current Asset Value), значение = 424.23
   цена акции = 376.2
   недооцененность = 88.68%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 212.12 - 296.96), >100% переоцененность
Итого: 8.63/10


Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG = P/E / (Growth + Div %)
PEG = 5.6 / (26.65 + 6.21) = 0.1704


Индекс Альтмана

В 1968 году профессор Эдвард Альтман предлагает свою, ставшую классической, пятифакторную модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула расчета интегрального показателя следующая:
Z = 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5
Х1 = Оборотный капитал/Активы, Х2 = Нераспределенная прибыль/Активы, Х3 = Операционная прибыль/Активы, Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства, Х5 = Выручка/Активы
Если Z > 2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).
Если 1,8 < Z < 2,9 – зона неопределенности («серая» зона).
Если Z < 1,8 – зона финансового риска («красная» зона).
Индекс Альтмана, Z = 1.2 * 0.3 + 1.4 * 0.05 + 3.3 * 0.14 + 0.6 * 1.13 + 0.63 = 2.2078