"Газпром" обходит конкурентов из США в эпоху дешевого газа

26 марта 14:58 | 14

МОСКВА, 26 мар ПРАЙМ. Снижение спроса на газ в Европе, и как следствие, падение цен на него окажет давление на [MOEX: GAZP] "Газпром", однако позиции компании в этих условиях лучше, чем у конкурентов, считают опрошенные РИА Новости аналитики.

Цены на газ в Европе упали до рекордно низких отметок, т.к. ПХГ заполнены после теплой зимы, а спрос снизился на фоне коронавируса. Так, спотовая цена на самой ликвидной европейской площадке, голландском хабе TTF, находится у отметки 90 долларов за тысячу кубометров. [MOEX: GAZP] "Газпром" изначально закладывал в бюджет на текущий год экспортную цену на газ в 200 долларов за тысячу кубов, а в феврале скорректировал показатель до 175-185 долларов.

"Сейчас в ПХГ Европы почти на 20 миллиардов кубометров газа больше, чем в прошлом году. Такая ситуация неизбежно скажется на закупках Европы, ведь теперь региону понадобится меньше импортного газа", прокомментировал аналитик по газу Центра энергетики московской школы управления "Сколково" Сергей Капитонов.

"Плюс очень серьезное влияние на экономическую активность, и соответственно, потребление газа, окажет распространение коронавируса в регионе: если ранее ожидался рост спроса, то сейчас в самом лучшем случае фиксация спроса на прошлогоднем уровне", продолжил аналитик. По его словам, все эти факторы скажутся на позиции [MOEX: GAZP] "Газпрома" в Европе.

КОНКУРЕНТЫ ПОСТРАДАЮТ БОЛЬШЕ

В целом ситуация с падением цен ударит по поставщикам как природного, так и сжиженного газа, но [MOEX: GAZP] "Газпром" находится в более выгодном положении по сравнению с конкурентами, считают эксперты.

"Позиции "Газпрома" здесь могут быть в какой-то степени лучше, чем у конкурентов, учитывая эффект масштаба компании и то, что за транспортировку (а это значительная составляющая итоговой цены на газ) концерн фактически платит сам себе в России и частично по зарубежным газопроводам", полагает Капитонов.

Для противостояния соперникам "Газпоом" также вводит более длинные и дорогие инструменты продаж на своей электронной платформе, не позволяя опуститься цене на газ ниже психологической отметки в 100 долларов за тысячу кубометров, отмечает аналитик.

О более выгодном положении [MOEX: GAZP] "Газпрома" сказал и эксперт по фондовому рынку "БКС Брокер" Константин Карпов. По его словам, критичную для компании цену на газ сейчас назвать сложно, так как уровень рентабельности будет сильно зависеть от налоговой нагрузки. А вот с конкурентами [MOEX: GAZP] "Газпрома", в первую очередь американскими поставщиками СПГ, ситуация более ясна.

"Для большинства американских газовых сланцевых компаний уровень рентабельности лежит в области 1-1,5 доллара за MMBTU (35-50 долларов за тысячу кубов ред.) на [NYSE: HSIC] Henry Hub. Чтобы получить цену СПГ газа на хабах в Европе, нужно прибавить чуть более 1 доллара на сжижение и фрахт. То есть при сохранении цен на голландском TTF вблизи 2,5 доллара за MMBTU (около 88 долларов за тысячу кубов ред.), для многих американских производителей газа такие поставки будут уже ниже себестоимости (с учетом неденежных затрат, таких как амортизация и прочего)", прокомментировал он.

Таким образом, по мнению Карпова, американские сланцевики смогут выдержать текущие цены лишь в краткосрочном периоде, но на горизонте даже нескольких месяцев это маловероятно.



Источник: https://1prime.ru/energy/20200326/831147000.html