Полюс сегодня сообщил, что менеджмент намерен рекомендовать СД приостановить дивиденды до 2030 года — весь свободный денежный поток пойдёт на инвестпроекты роста.

Реакция рынка была мгновенной: #PLZL рухнул на 25% за один день, с ~1820 до ~1380 ₽.

📉 Смысл этого события гораздо шире одного тикера. На дивидендно-ориентированном российском рынке отказ от выплат — это фактически обнуление акционерной стоимости в глазах инвестора. Без дивидендов у бумаги пропадает нижняя граница цены: раньше её держала форвардная доходность, теперь её нет, и цена может улетать вниз почти произвольно.

В похожем подвешенном состоянии сейчас #TRNFP — префы Транснефти за неделю потеряли около 15% на слухах о возможных проблемах с дивидендами, хотя официальных решений компания пока не объявляла.

Если подобные истории начнут множиться на фоне общего ухудшения экономики, я не исключаю индекс Мосбиржи на 1500 или ниже — не как базовый прогноз, а как сценарий, который перестаёт быть фантастическим. Нет дивидендов — нет и дна у цены.

📌 Ни Полюс, ни Транснефть никогда не были моими претендентами на покупку: первый — по сути функция от золота и валюты, вторая — функция от дальних ОФЗ. Только с довеском корпоративного риска сверху. Интересно, чем завершится история Транснефти — выводы делать пока рано, но риски тут явно возросли.

Грустно конечно на всё это смотреть...