Акции Русгидро упали на 8% за час

Правительство РФ решило направить всю прибыль РусГидро в 2023-2029 годах на инвестпрограмму, следует из проекта годового отчета за 2025 год. Акции HYDR отреагировали на новости резким снижением, упав после окончания торгов на 8,34%.

Долги растут

По данным Интерфакса, максимальный объем выплат по долгу у РусГидро придется на 2026 год и составит 292,2 млрд рублей. В 2027 году компании предстоит погасить 262,2 млрд рублей, в 2028 году — 153,8 млрд рублей, в 2029 году — 6,3 млрд рублей, а в 2030 году — 64,9 млрд рублей.

Согласно прогнозу компании, показатель чистый долг/EBITDA в 2026 году вырастет до 6,2x, что создает риск нарушения кредитных ковенантов и возникновения кросс-дефолта по кредитному портфелю.

Даже если кредиторы согласятся отказаться от права на досрочное истребование задолженности, это может привести к заметному удорожанию заимствований и ограничить доступ компании к новым источникам долгового финансирования, говорится в материалах к годовому собранию акционеров, назначенному на 30 июня.

В РусГидро также предупреждают, что уже в 2027 году долговая нагрузка превысит предельный уровень, установленный кредитной политикой компании. Ожидается, что общий долг к концу года превысит 1,3 трлн рублей.

Зачем такие займы

Основными факторами роста долговой нагрузки компания называет реализацию масштабной инвестиционной программы, убыточность дальневосточных активов из-за особенностей тарифного регулирования, а также продолжительный период высоких процентных ставок в экономике.

По оценке РусГидро, объем инвестпрограммы на 2026–2030 годы составит 1,05 трлн рублей. При этом около 790 млрд рублей планируется направить на проекты на Дальнем Востоке, развитие энергетической инфраструктуры которого остается ключевым приоритетом компании.

Как дела у РусГидро

За первый квартал 2026 года чистая прибыль компании выросла на 97% и достигла 37,24 млрд рублей. Выручка увеличилась на 19% и составила 210,9 млрд рублей. Активы продемонстрировали рост на 3,1%, до 1,8 трлн рублей.

29 мая совет директоров РусГидро рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025-го, а также за 2023—2024 годы — решения по ним не приняли на предыдущих годовых общих собраниях акционеров.

В сентябре прошлого года правительство одобрило мораторий на дивиденды компании до 2029-го. Последний раз компания выплачивала дивиденды по итогам 2022 года.

Фото: Shutterstock

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера