📉 Золото и серебро ушли в минус с начала года: в чём причины и что дальше


Драгоценные металлы резко подешевели. Фьючерс на золото на CME опускался до $4071,9 за унцию — это на 10,14% ниже максимумов 2025 года. Серебро обновило трёхмесячный минимум, упав к $61,59 за унцию. Ещё в январе золото обновляло исторический максимум выше $5580, но к середине июня растеряло весь годовой рост.

📌 Распродажа вызвана не одним фактором, а их комбинацией. от геополитики до смены ожиданий по ставкам и технического бегства капитала. #GDM6 #GDZ6 #GDU6 #SVM6 #SVZ6 #SVU6

🔍 Почему падает золото: три группы причин

Геополитика сыграла против металла
Трёхмесячная блокировка Ормузского пролива разогнала цены на нефть и заставила рынки пересмотреть инфляционные ожидания. Инвесторы закладывают более высокую инфляцию и, как следствие, более жёсткую политику центробанков. Золото, которое не приносит процентного дохода, в такой среде теряет привлекательность.

Ставки и доллар давят на котировки
После сильных данных по рынку труда в США вероятность повышения ставки ФРС к октябрю выросла до 40%. Доходности американских гособлигаций пошли вверх, доллар укрепился — оба фактора традиционно работают против драгметаллов. В марте был зафиксирован рекордный отток средств из золотых ETF.

Технические факторы усилили давление
Аналитики выделяют два дополнительных триггера. Во-первых, номинация Кевина Уорша на пост главы ФРС вместо Джерома Пауэлла разрушила надежды на политическое влияние Белого дома на регулятора в пользу снижения ставки. Во-вторых, IPO SpaceX с переподпиской книги в четыре раза оттянуло ликвидность с рынка золота — инвесторы фиксировали прибыль в драгметалле, чтобы участвовать в размещении.

🪙 Серебро под двойным ударом

Серебро страдает сильнее золота: к промышленным и монетарным факторам добавился риск снижения деловой активности. Затяжной период высоких цен на нефть может замедлить глобальный спрос и сократить промышленное потребление металла. Аналитики допускают снижение серебра до $55–60 за унцию, золота — до $3800–3900.

📊 Что говорят прогнозы

Мнения аналитиков расходятся, но все сходятся в одном: многое зависит от длительности ближневосточного конфликта и реакции ФРС.

· Одни считают, что если ФРС придётся снижать ставку, несмотря на высокую инфляцию, золото развернётся и может уйти выше $4600 к концу года.

· Кто-то же даёт базовый прогноз на 2026 год — $4700–5200, но взрывного роста, как в 2025-м, не ждёт.

· Другие прогнозируют базовый сценарий — $3800–4400 за унцию к концу года.

📋 Итог

Золото и серебро переживают масштабную коррекцию, вызванную не слабостью самих металлов, а кардинальной сменой макроэкономического фона. Геополитика, которая раньше толкала котировки вверх, теперь работает против них, разгоняя инфляционные ожидания и удерживая ставки высокими. Ключевой вопрос для инвесторов: когда центробанки будут вынуждены смягчать политику, и успеют ли драгметаллы отыграть потери до конца года.

💬 Считаете ли вы текущую коррекцию в золоте точкой входа или ожидаете дальнейшего снижения? Какие инструменты предпочитаете для инвестиций в драгметаллы — фьючерсы, ETF или акции золотодобытчиков?