РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс мосбиржи упал на 0,3% до 2342,54.
Юань упал на 1,28% до 11,47.
Нефть упала на 2,5% до $71,2.

Индекс облигаций вчера штурмовал 113 вниз, доходности длинных облигаций в моменте падали до 16,4%, но пришли офферы ближе к вечеру и ОФЗ отскочили на процент-другой.
Чем ниже облигации => тем больше риска для рынка. ЦБ, конечно, переместил - длина сделала 2% вверх по доходности за пару недель, рынок сейчас торгуется так будто цикл снижения ставок завершен.

Макроэкономика
За последнюю неделю цены выросли на 0,22%.
Во всем виноват опять бензин - вырос на 0,15% за последнюю неделю. В устойчивых компонентах инфляция остается около 4%.

ВВП РФ вырос за май на 0,3% vs 1,6% в апреле.
Июнь скорее всего будет похожим, на околонулевом уровне - экономика растет медленнее прогнозов ЦБ.
Они ждут роста ВВП на 0,9% во 2кв 2026.
ЗП выросли в апреле на 11% г/г в номинальном выражении. Расходы продолжают падать, что говорит об охлаждение экономики.

Также проходит финансовый конгресс банка РФ.
Набиуллина: Мы не фанаты высоких ставок. Мы могли бы снизить ставки, но увидели бы всплеск инфляции.
Греф: Давайте попробуем.

ЦБ опять крайне непоследователен в риторике, сейчас они думают в парадигме, если есть какие-нибудь 3 фактора, то они будут выбирать самый ястребиный из них.


Компании:
1)Россети Московский регион: последний день с дивидендом
Компания заплатит 0,1867 рублей дивиденда или 10,7% ДД.
После отсечки ДД составит 14,8% за 2026 год.

Тоже популярная бумага, бенефициар повышения тарифов.
Сети вообще один из лучших секторов за последний год и даже на коррекции не особо откатывают.
Здесь нет нерезов, бизнес планы на 2026 в среднем вышли хуже чем ждали из-за переноса индексации тарифов на октябрь 2026 после выборов, но спрос очень уверенный, а дивгэпы закрывали в прошлом году уверенно.
Из рисков это рост доходностей длинных ОФЗ - в конце года резервы могут вырасти, что ударит по прибыли.

2)Система: да что за сделка то?
ВТБ опять выдал новую порцию данных о сделке Озон-Система, по словам банка она носит инвестиционный, а не кредитный характер.
Это значит что продали Озон консорциуму финансовых инвесторов? Почему бы просто не продать, наверное, другие формулировки были.
Тут опять сложно, в Системе работают опытные финансисты, которые могут придумать экзотические финансовые инструменты.

Даже если продали, то порог на оферту не пробьют похоже (акционеров несколько, доля в 25% не уверен что кому-то перешла), может увидим в раскрытии если акционеры поменяются.
На кредитном качестве системы должно сказаться позитивно - кэш есть кэш.

3)Страх и ужас в ОФЗ
Слаженная работа всех ведомств - одни выступают с непонятной риторикой, вторые умеют только длину размещать.
Вчера было размещение в 26251, это бумага средней длины на 4 года.
Бумаги на 4-5 лет любят, но даже с премией к рынку по 14,96% доходности смогли разместить всего лишь 10,4 миллиарда рублей.

Рынок не спешит, доходности требуют побольше, все-таки спреды уже 1,5% между пятилетками и десятилетками, понятно что они могут сократиться если минфин не будет находить спроса на дальнем конце и занимать на среднем.

Длинные ОФЗ сейчас скорее на hold, они уже упали и впитали в себя кучу рисков, но говорить о ралли тут в моменте не приходиться.

Резюме
Волатильность на рынке вчера снизилиась, но движения очень рваные и истерические - из-за закрытия шортов одним крупным каналом в моменте индекс вырос почти на 1,5%. В валюте откат, вчера пришел крупный продавец и устроил фикс на факте, тут сложно торговать, движения хаотичные и сильные.
Всем хорошего дня!



#CNYRUB #RBU6 #SU26251RMFS7 #AFKS #OZON #MSRS