ОФЗ 26236

MOEX SU26236RMFS8 Облигация
Доходность к погашению: 13.35%
Доходность купона от тек. цены: 6.49%
Отрасль: Государственные

График доходности

График доходности к погашению в сравнении с ОФЗ 26230

Доходность к погашению

  • Номинал: 1000 ₽
  • Цена % от номинала: 87.82%
  • НКД: 2.97 ₽
  • Доходность к погашению: 13.57%
  • Доходность купона: 5.7%
  • Доходность купона от тек. цены: 6.49%
  • Текущая доходность по купонам с реинвестированием: 6.6%
  • Купон: 28.42 ₽
  • Купон раз в год: 2.01

Кредитный рейтинг

  • Кредитный рейтинг Акра:
    AAA
  • Кредитный рейтинг Эксперт:
    AAA
2021
AAA
2022
AA+
2023
AAA
2024
AAA
2025
AAA
2026
AAA

Оценка

  • Качество: 10/10
    BQ = (R(ROE) + R(NetDebt/Equity) + R(Earnings variability)) / 3
  • Индекс ликвидности: 10/10
    Li = (Lbasei - min(Lbase)) / (max(Lbase) - (min(Lbase))
    Lbasei = (𝑉𝑖 / 𝑉) ^ 2, где
    Li - финальное значение индекса ликвидности
    𝑉𝑖 - среднедневной объем торгов по i-му инструменту за 30 предыдущих торговых дней
    𝑉 - среднедневной объем торгов по всем инструментам за 30 предыдущих торговых дней
    Li = (1.42 - 0.89) / (1.16 - 0.89)

ИИ анализ

Облигация ОФЗ 26236 — это российская государственная облигация (ОФЗ), выпущенная Минфином РФ. Чтобы оценить её перспективы и риски, важно учитывать как макроэкономическую ситуацию в России, так и специфику именно этой бумаги.


🔹 Основная информация об ОФЗ 26236 (на основе данных на 2024–2025 гг.)



- ISIN: RU000A1023Z0
- Купонная ставка: переменная (по формуле, привязанной к ключевой ставке ЦБ РФ)
- Дата погашения: 15 декабря 2031 года
- Частота выплаты купона: раз в полгода
- Номинал: 1000 рублей
- Тип: ОФЗ-ПД (с постоянным доходом, но с плавающей ставкой)

Обратите внимание: ОФЗ 26236 — это облигация с плавающей купонной ставкой, привязанной к ключевой ставке ЦБ РФ. Это означает, что размер купона пересматривается каждые полгода в зависимости от уровня ключевой ставки.



✅ Перспективы (плюсы)



1. Высокая надёжность эмитента
- Государственные облигации РФ считаются одними из самых надёжных активов в российской экономике.
- Дефолт по ОФЗ маловероятен, особенно для рублёвых облигаций, поскольку государство может выпускать рубли.

2. Плавающая ставка — защита от роста инфляции и процентных ставок
- Если ключевая ставка ЦБ РФ растёт (например, из-за высокой инфляции), купон по ОФЗ 26236 автоматически увеличивается.
- Это делает облигацию привлекательной в условиях высоких или растущих ставок.

3. Ликвидность
- ОФЗ 26236 — одна из наиболее торгуемых бумаг на Московской бирже.
- Можно легко купить или продать без значительных потерь.

4. Налоговые льготы для физлиц
- НДФЛ с купонного дохода по ОФЗ не удерживается брокером — налог платится самостоятельно, но можно использовать налоговый вычет по НДФЛ (до 13% от стоимости купленных облигаций, если держать 3+ года).

5. Доходность выше депозитов
- При текущих ставках (2024–2025) доходность ОФЗ 26236 может превышать ставки по банковским вкладам, особенно с учётом налоговых вычетов.


❌ Риски



1. Колебания ключевой ставки ЦБ РФ
- Если ключевая ставка снижается, купон по облигации тоже падает.
- В условиях снижения инфляции и "мягкой" денежно-кредитной политики доходность может уменьшиться.

2. Изменение рыночной цены (курсовой риск)
- Хотя купон привязан к ставке, рыночная цена облигации колеблется.
- При росте ставок цена облигации падает (и наоборот).
- Если вы планируете продать раньше погашения — возможны убытки от снижения курса.

3. Инфляционный риск
- Даже при высокой купонной ставке реальная доходность (с учётом инфляции) может быть низкой или отрицательной.
- В 2024–2025 гг. инфляция в РФ остаётся повышенной (около 7–9% в год), что "съедает" часть дохода.

4. Геополитические и санкционные риски
- Международные санкции ограничивают доступ иностранных инвесторов и могут повлиять на ликвидность и восприятие российских активов.
- Риск изоляции финансовых рынков РФ от глобальных.

5. Риск рефинансирования (в долгосрочной перспективе)
- Если у государства возникнут финансовые трудности, теоретически возможны меры по реструктуризации долгов, хотя для рублёвых ОФЗ это крайне маловероятно.

6. Налоговая нагрузка
- Хотя есть льготы, прирост стоимости (если продать дороже) облагается НДФЛ как финансовый результат.
- Нужно вести учёт и подавать декларацию.


📊 Текущая доходность (ориентировочно, 2025 г.)



- Доходность к погашению (YTM): ~14–16% годовых (в зависимости от текущего курса и ожиданий по ставкам)
- Ключевая ставка ЦБ РФ: ~16–18% (на начало 2025 г.) → купон будет высоким
- Курс облигации: около 950–980 руб. (может колебаться)

Примечание: при ставке 16%, купон будет примерно 8% за полгода (т.е. ~16% годовых), но с учётом курса и налогообложения реальная доходность будет ниже.



🎯 Кому подходит ОФЗ 26236?



Инвестор Подходит? Пояснение
Консервативный ✅ Да Надёжный актив с прогнозируемым доходом
Доходный инвестор ✅ Да Высокая купонная доходность при высоких ставках
Спекулянт ⚠️ Осторожно Риск колебаний курса при изменении ставок
Долгосрочный инвестор ✅ Да Можно держать до погашения, использовать налоговый вычет

📌 Вывод



ОФЗ 26236 — перспективная облигация в условиях высокой ключевой ставки и инфляции, особенно если:

- Вы ожидаете, что ставки останутся высокими или вырастут.
- Планируете держать бумагу долго (до погашения или минимум 3 года для налогового вычета).
- Хотите сохранить капитал с умеренным доходом выше инфляции.

Но риски есть: падение ставок снизит купон и может удешевить облигацию на рынке. Также важно учитывать инфляцию и налоги.


🔍 Рекомендации:


- Следите за решениями ЦБ РФ по ключевой ставке.
- Оценивайте реальную доходность (с учётом инфляции и налогов).
- Диверсифицируйте: не кладите всё в один актив, даже такой надёжный.