Анализ компании Ball Corporation

Индекс стабильности выплаты дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
DSI = 1
Yc = 7
Gc = 7


Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
SSI = 1
Yc = 7


Оценка параметров

Капитализация, млрд = 29.86, оценка = 6/10
Выручка, млрд = 11.78, оценка = 6/10
Операционная маржа, % = 4.97, оценка = 1/10
Чистая маржа, % = 10.74, оценка = 4/10
ROA, % = 4.44, оценка = 1/10
ROE, % = 18.31, оценка = 1/10
Капитал/выручка = 2.53, оценка = 4/10
Капитал/активы = 9.1, оценка = 1/10
Долг/EBITDA = N/A, оценка = 10/10
Итого: 3.78/10


Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании Ball Corporation по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, оценка = 6/10 (11.78 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 10/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 10/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = 16.77% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = 71.23%
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 61.29%
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 1/10 (51.71 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, оценка = 1/10 (9.1 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза
Индекс Грэма (Net Current Asset Value), значение = 0
   цена акции = 91.01
   недооцененность = 0%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 0 - 0), >100% переоцененность
Итого: 6.82/10


Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = -0.3 - на основе 90 дней
β = 1.39 - на основе 1 года
β = 1.39 - на основе 3 лет


Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 51.71 / (31.58 + 0.66) = 1.6039



Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k - g)
Price - справедливая цена
DPS — текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
k — ставка дисконтирования
k = k(f) + β * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Price = (45.33 * (1 + -0.01)) / (0.1418 - -0.01) = 306.584492
Текущая цена = 91.01 (разница = 236.87%)


Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 45.33 руб.
1.5. Текущая доходность = 0.66% , оценка = 1.1/10
2. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 0 , оценка = 0/10
3. Количество лет из последних когда рос дивиденд = 4 , оценка = 5.71/10
4. DSI = 1 , оценка = 10/10
5. Средний рост процентов дивидендов = -3.88% , оценка = 0/10
6. Средний процент из которого выплачиваются дивиденды = 23.78% , оценка = 2.64/10
7. Превышение с див доходности отрасли = -1.34, среднее по отрасли = 2%
Итого: 3.24/10