MOEX - Центральный телеграф

Доходность за полгода: 0.31%
Сектор: Третий Эшелон

Резюме анализа компании Центральный телеграф

Капитализация, млрд = N/A, оценка = 0/10
Выручка, млрд = 1.61, оценка = 4/10
EBITDA маржа, % = 8.49, оценка = 3/10
Чистая маржа, % = -8.47, оценка = 1/10
ROA, % = -2.85, оценка = 1/10
ROE, % = 7.09, оценка = 2/10
Капитал/выручка, p/s = 2, оценка = 5/10
Капитал/активы, p/bv = 3.62, оценка = 2/10
Долг/EBITDA = N/A, оценка = 10/10
Резюме:
Маржинальность EBITDA ниже среднего, судя по мультипликаторам оценена дороговато.
Доходность на акцию (87.04%) и доходность по EBITDA (60.94%) находятся на достаточно высоком уровне, инетерсная для покупки.
Итого: 2.25/10
Все характеристики компании ⇨.

Индекс стабильности выплаты дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
DSI = 0.86
Yc = 6
Gc = 6


Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
SSI = 0.43
Yc = 3



Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании Центральный телеграф по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, оценка = 4/10 (1.61 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 10/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 8.6/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = 87.04% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = -31.72%  (преф 53.12%)
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 97.31%  (преф 96.81%)
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 5/10 (20.33 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, оценка = 2/10 (3.62 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза
Индекс Грэма (Net Current Asset Value), значение = 0
   цена акции = 16
   недооцененность = 0%
   цена акции преф = 12.92
   недооцененность преф = 0%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 0 - 0), >100% переоцененность
Итого: 6.62/10


Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = 0.27 - на основе 90 дней
β = -0.67 - на основе 1 года
β = -0.67 - на основе 3 лет


Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 1.4 / (69.02 + 0.17) = 0.0202



Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k - g)
Price - справедливая цена
DPS — текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
k — ставка дисконтирования
k = k(f) + β * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Price = (0.0279 * (1 + -0.09)) / (0.1418 - -0.09) = 0.107081    (преф = 0.959508)
Текущая цена = 16 (разница = -99.33%)
Префы: текущая цена = 12.92 (разница = -92.57%)


Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 0.0279 руб. (преф=0.25 руб.)
1.5. Текущая доходность = 0.17% (преф=1.93%), оценка = 0.17/10
2. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 0 (преф=0), оценка = 0/10
3. Количество лет из последних когда рос дивиденд = 5 (преф=0), оценка = 7.14/10
4. DSI = 0.86 (преф=0.79), оценка = 8.57/10
5. Средний рост процентов дивидендов = 46.68% (преф=-1387.49%), оценка = 10/10
5.5. Средний дивиденд за последние 5 лет = 38.28% (преф=28.52%)
6. Средний процент из которого выплачиваются дивиденды = 48.53% (преф=48.53%), оценка = 5.39/10
7. Превышение с див доходности отрасли = 0.17, среднее по отрасли = 0% (преф=0.93, среднее по отрасли=1%)
Итого: 5.21/10