MOEX - ЭнСл Россия

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° ΠΏΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΄Π°: -15.73%
Π‘Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€: Π­/ГСнСрация

ИндСкс ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индСкс ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число Π»Π΅Ρ‚ подряд ΠΈΠ· послСдних сСми Π»Π΅Ρ‚, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹;
Gc - число Π»Π΅Ρ‚ подряд ΠΈΠ· послСдних сСми Π»Π΅Ρ‚, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π° Π±Ρ‹Π» Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.
DSI = 0.71
Yc = 7
Gc = 3


ИндСкс ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индСкс ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ
SSI = Yc / 7
Yc – число Π»Π΅Ρ‚ подряд ΠΈΠ· послСдних сСми Π»Π΅Ρ‚, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π»Π° Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.
SSI = 0.57
Yc = 4


ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ²

ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ, ΠΌΠ»Ρ€Π΄ = 28.2, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 6/10
Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°, ΠΌΠ»Ρ€Π΄ = 44.0, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 6/10
ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ°, % = 20.5, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 7/10
Чистая ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ°, % = 8.3, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 3/10
ROA, % = 4.7, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 1/10
ROE, % = 8.9, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 1/10
ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»/Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° = 0.64, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 9/10
ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»/Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ = 0.71, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 9/10
Π”ΠΎΠ»Π³/EBITDA = 1.52, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 10/10
Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ: 5.78/10


ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Ρƒ ГрэхСму

Анализ ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π­Π½Π΅Π» Россия ΠΏΠΎ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Ρƒ Грэхэму
1. АдСкватный Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 6/10 (44.0 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, LTM)
2. УстойчивоС финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ (Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹/Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°), ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 10/10 (1.52 LTM)
Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π²Π΄Π²ΠΎΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°
3. Π‘Ρ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 9/10
Компания Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° нСсти ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Π½Π° протяТСнии послСдних 10 Π»Π΅Ρ‚
4. ДивидСндная история, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 10/10
Компания Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π½Π° протяТСнии ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ 20 Π»Π΅Ρ‚
5. Рост ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ (ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π² расчСтС Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ), Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ = -22.86% (Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° >33% Π·Π° послСдниС 10 Π»Π΅Ρ‚)
ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² расчСтС Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π·Π° послСдниС 10 Π»Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π½Π° 1/3
5.5. Рост Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ = -63.59%
Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ роста ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π·Π° послСдниС 10 Π»Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π½Π° 1/3
5.6. Рост Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ = 27.32%
Π’Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ роста ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π·Π° послСдниС 10 Π»Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π½Π° 1/3
6. ΠžΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ коэффициСнта Ρ†Π΅Π½Π°/ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 9/10 (7.78 LTM)
ВСкущая Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ срСднСС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π·Π° послСдниС Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π² 15 Ρ€Π°Π·
7. ΠžΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ коэффициСнта Ρ†Π΅Π½Π°/балансовая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 9/10 (0.71 LTM)
ВСкущая Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π² 1.5 Ρ€Π°Π·Π°
ИндСкс Грэма (Net Current Asset Value), Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ = 1.15
   Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ = 0.7985
   Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ = 69.43%
   ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈ 50-70% (Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ Ρ†Π΅Π½: 0.58 - 0.81), >100% ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ
Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ: 6.5/10


Π‘Π΅Ρ‚Π° коэффициСнт

Ξ² > 1 – Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ (Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Ρ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ) Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π° ΠΊ измСнСнию Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ большС ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ риску, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹. Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ агрСссивными;
Ξ² = 1 – Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ с Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° (Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ индСкса);
0 < Ξ² < 1 – ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ Π±Π΅Ρ‚Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ риску, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ мСньший риск, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ;
Ξ² = 0 – отсутствуСт связь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ (индСксом) Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ;
Ξ² < 0 – Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π±Π΅Ρ‚Π°, ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ стороны с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ.

β = -1.28 - на основС 90 днСй
β = -0.29 - на основС 1 года
Ξ² = -0.29 - Π½Π° основС 3 Π»Π΅Ρ‚


ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ PEG

PEG = 1 - Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ.
PEG < 1 – Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Ρ‹.
PEG > 1 - Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Β«ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³Ρ€Π΅Ρ‚Ρ‹Β».
PEG < 0 - Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡƒΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π΅Π»Π°.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 7.8 / (-253.85 + 10.3) = -0.032


ИндСкс ΠΠ»ΡŒΡ‚ΠΌΠ°Π½Π°

Π’ 1968 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ профСссор Π­Π΄Π²Π°Ρ€Π΄ ΠΠ»ΡŒΡ‚ΠΌΠ°Π½ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ свою, ΡΡ‚Π°Π²ΡˆΡƒΡŽ классичСской, ΠΏΡΡ‚ΠΈΡ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π½ΡƒΡŽ модСль прогнозирования вСроятности банкротства прСдприятия. Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° расчСта ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ:
Z = 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5
Π₯1 = ΠžΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»/Активы, Π₯2 = НСраспрСдСлСнная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ/Активы, Π₯3 = ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ/Активы, Π₯4 = Рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ/ ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π₯5 = Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°/Активы
Если Z > 2,9 – Π·ΠΎΠ½Π° финансовой устойчивости («зСлСная» Π·ΠΎΠ½Π°).
Если 1,8 < Z < 2,9 – Π·ΠΎΠ½Π° нСопрСдСлСнности («сСрая» Π·ΠΎΠ½Π°).
Если Z < 1,8 – Π·ΠΎΠ½Π° финансового риска («красная» Π·ΠΎΠ½Π°).
ИндСкс ΠΠ»ΡŒΡ‚ΠΌΠ°Π½Π°, Z = 1.2 * 0.37 + 1.4 * 0.05 + 3.3 * 0.12 + 0.6 * 2.97 + 0.57 = 3.2508


Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k - g)
Price - справСдливая Ρ†Π΅Π½Π°
DPS β€” Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄
g β€” ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста
k β€” ставка дисконтирования
k = k(f) + Ξ² * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) β€” бСзрисковая ставка доходности
Ξ² (beta) β€” коэффициСнт, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ риска Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.
Risk Premium β€” риск ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡƒΠΌ β€” прСмия Π·Π° риск влоТСния Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ
Price = (0.085 * (1 + -0.05)) / (0.1418 - -0.05) = 0.427996
ВСкущая Ρ†Π΅Π½Π° = 0.7985 (Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° = -46.4%)


ДивидСндная стратСгия

1. Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ = 0.085 Ρ€ΡƒΠ±.
1.5. ВСкущая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ = 10.3% , ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 10/10
2. ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π»Π΅Ρ‚ ΠΈΠ· послСдних ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° рос ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π° = 0 , ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 0/10
3. ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π»Π΅Ρ‚ ΠΈΠ· послСдних ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° рос Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ = 1 , ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 1.43/10
4. DSI = 0.71 , ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 7.14/10
5. Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ рост ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² = 0.71% , ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 1.43/10
5.5. Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π·Π° послСдниС 5 Π»Π΅Ρ‚ = 10.12%
6. Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ = 106.61% , ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° = 10/10
7. ΠŸΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ с Π΄ΠΈΠ² доходности отрасли = 6.3, срСднСС ΠΏΠΎ отрасли = 4%
Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ: 5/10