NYSE - The Gap

Доходность за полгода: 32%
Сектор: Consumer Discretionary

Резюме анализа компании The Gap

Капитализация, млрд = 10.69, оценка = 6/10
Выручка, млрд = 15.68, оценка = 6/10
EBITDA маржа, % = 2.76, оценка = 1/10
Чистая маржа, % = 3.32, оценка = 1/10
ROA, % = 2.47, оценка = 1/10
ROE, % = 16.9, оценка = 5/10
Капитал/выручка, p/s = 0.68, оценка = 9/10
Капитал/активы, p/bv = 3.8, оценка = 2/10
Долг/EBITDA = N/A, оценка = 10/10
Резюме:
Маржинальность EBITDA ниже среднего, судя по мультипликаторам оценена справедливо, и интересна для покупки.
Доходность на акцию (-281.03%) и доходность по EBITDA (0%) находятся на низком уровне, и стоит подумать и сравнить с другими компаниями.
Эффективность (ROE=16.9%) находится на низком уровне, компания не достаточно эффективна.

3.88/10

Все характеристики компании ⇨.

Индекс стабильности выплат дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
Yc = 7
Gc = 7
DSI = 1

10/10

Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
Yc = 3
SSI = 0.43

4.3/10

Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании The Gap по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, оценка = 6/10 (15.68 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 10/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 9/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 10/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = -281.03% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = -39.35%
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 47.55%
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 5/10 ( LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, оценка = 2/10 ( LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза

5.72/10



Индексы Грэма

NCAV = -9.48 (на одну акцию) (ncav/market_cap = -45%)
Net Current Asset Value, NCAV = Current Assets – [Total Liabilities + Preferred Share Value]
   цена акции = 29.12
   недооцененность = -307.17%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: -4.74 - -6.64), больше 100% переоцененность

NNWC = 18.48 (на одну акцию) (nnwc/market_cap = 88%)
Net-net Working Capital (NNWC) = [(Cash + Receivables * 75%) + (Inventory * 50%)]
   цена акции = 29.12
   недооцененность = 157.58%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 9.24 - 12.94), больше 100% переоцененность

Total Liabilities/P = 0.6978
Total Liabilities/P = 7.46 / 10.69
Коэффициент Total Liabilities/P должен быть меньше 0.1

P/S = 0.68
P/S = Капитализация / Выручка
Отношение P/S должно быть в пределах 0.3 - 0.5. Чем ближе значение мультипликатора к 0.3 тем лучше. Характеризует продажи компании.

4.41/10



Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = -0.14 - на основе 90 дней
β = 7.38 - на основе 1 года
β = 7.38 - на основе 3 лет


Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 24.65 / (656.47 + 1.28) = 0.0375


Индекс Альтмана

В 1968 году профессор Эдвард Альтман предлагает свою, ставшую классической, пятифакторную модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула расчета интегрального показателя следующая:
Z = 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5
Х1 = Оборотный капитал/Активы, Х2 = Нераспределенная прибыль/Активы, Х3 = Операционная прибыль/Активы, Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства, Х5 = Выручка/Активы
Если Z > 2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).
Если 1,8 < Z < 2,9 – зона неопределенности («серая» зона).
Если Z < 1,8 – зона финансового риска («красная» зона).
Индекс Альтмана, Z = 1.2 * 0.78 + 1.4 * 0.03 + 3.3 * 0.07 + 0.6 * 0 + 1.14 = 2.3589


Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k - g)
Price - справедливая цена
DPS — текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
k — ставка дисконтирования
k = k(f) + β * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Price = (26.5572 * (1 + -0.12)) / (0.1418 - -0.12) = 90.38088
Текущая цена = 29.12 (разница = 210.37%)


Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 26.5572 руб.
1.5. Текущая доходность = 1.28% , оценка = 2.56/10
2. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 0 , оценка = 0/10
3. Количество лет из последних когда рос дивиденд = 0 , оценка = 0/10
4. DSI = 1 , оценка = 10/10
5. Средний рост процентов дивидендов = -17.42% , оценка = 0/10
5.5. Средний дивиденд за последние 5 лет = 3.51%
6. Средний процент из которого выплачиваются дивиденды = 34.7% , оценка = 4.63/10
7. Превышение с див доходности отрасли = -0.72, среднее по отрасли = 2% , оценка = 0/10

2.46/10