MOEX - МГТС

Доходность за полгода: -3.54%
Сектор: Телеком

Резюме анализа компании МГТС

Капитализация, млрд = 196.2, оценка = 8/10
Выручка, млрд = 41.2, оценка = 6/10
EBITDA маржа, % = 57.3, оценка = 10/10
Чистая маржа, % = 31.4, оценка = 9/10
ROA, % = 10.5, оценка = 4/10
ROE, % = 15.3, оценка = 5/10
Капитал/выручка, p/s = 4.77, оценка = 1/10
Капитал/активы, p/bv = 2.45, оценка = 5/10
Долг/EBITDA = -0.11, оценка = 10/10
Резюме:
Маржинальность EBITDA высокая, судя по мультипликаторам оценена дороговато.
Доходность на акцию (37.55%) и доходность по EBITDA (13.65%) находятся на низком уровне, и стоит подумать и сравнить с другими компаниями.
Эффективность (ROE=15.3%) находится на низком уровне, компания не достаточно эффективна.
Итого: 6/10
Все характеристики компании ⇨.

Индекс стабильности выплаты дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
DSI = 0.71
Yc = 6
Gc = 4


Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
SSI = 1
Yc = 7


Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании МГТС по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, оценка = 6/10 (41.2 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 10/10 (-0.11 LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 8.6/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = 37.55% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = 77.22%  (преф 47.45%)
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 67.74%  (преф 0%)
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 6/10 (15.3 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, оценка = 5/10 (2.47 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза
Индекс Грэма (Net Current Asset Value), значение = 882.29
   цена акции = 2180
   недооцененность = 247.08%
   цена акции преф = 1444
   недооцененность преф = 163.67%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 441.15 - 617.6), >100% переоцененность
Итого: 8.12/10 , итого преф: 6.96/10


Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = -0.2 - на основе 90 дней
β = -0.44 - на основе 1 года
β = -0.44 - на основе 3 лет


Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 15.2 / (19.81 + 0) = 0.7673



Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k - g)
Price - справедливая цена
DPS — текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
k — ставка дисконтирования
k = k(f) + β * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Price = (0 * (1 + 0.36)) / (0.1418 - 0.36) = 0    (преф = 0)
Текущая цена = 2180 (разница = -100%)
Префы: текущая цена = 1444 (разница = -100%)


Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 0 руб. (преф=0 руб.)
1.5. Текущая доходность = 0% (преф=0%), оценка = 0/10
2. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 0 (преф=0), оценка = 0/10
3. Количество лет из последних когда рос дивиденд = 0 (преф=1), оценка = 0/10
4. DSI = 0.71 (преф=0.42), оценка = 7.14/10
5. Средний рост процентов дивидендов = -23.16% (преф=-21.52%), оценка = 0/10
5.5. Средний дивиденд за последние 5 лет = 11.82% (преф=12.28%)
6. Средний процент из которого выплачиваются дивиденды = 137.24% (преф=137.24%), оценка = 10/10
7. Превышение с див доходности отрасли = -4, среднее по отрасли = 4% (преф=-2, среднее по отрасли=2%), оценка = 0/10
Итого: 2.45/10 (преф: 2.23/10)