SSE: 600570 - Hundsun Technologies Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.7496
CAGR EPS = -11.23%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.7496 * (1 + -11.23%) / (0.0433 * 2) = 7.68

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.34
Ebitda Yield = -0.0156
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0186
Debt = 0.2401
Market Cap = 93.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 93.86 / (93.86 + 0.2401) = 0.9974
Weight Cost Debt = 100% - 0.9974 = 0.0026
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 2.96
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.96 * 5.94 + 0 = 0.2035
WACC = (0.0186 / 0.2401) * (100% - 0.9974) * (1 - 0.21) + 0.2035 + 0.9974 = 6.26
Terminal Value = Discount (1.34 * (1 + -0.0156) / (6.26 - -0.0156)) = 12.46
Company Value = ∑ (1.34 / (1 + 6.26) ^ 5) = 5.8
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.46 + 5.8) / 1900010000 = 9.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2086
FCF Yield = -0.1017
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0186
Debt = 0.2401
Market Cap = 93.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 93.86 / (93.86 + 0.2401) = 0.9974
Weight Cost Debt = 100% - 0.9974 = 0.0026
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 2.96
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.96 * 5.94 + 0 = 0.2035
WACC = (0.0186 / 0.2401) * (100% - 0.9974) * (1 - 0.21) + 0.2035 + 0.9974 = 6.26
Terminal Value = Discount (0.2086 * (1 + -0.1017) / (6.26 - -0.1017)) = 0.842
Company Value = ∑ (0.2086 / (1 + 6.26) ^ 5) = 1.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.842 + 1.11) / 1900010000 = 1.03