SSE: 601633 - Great Wall Motor Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.8263
CAGR EPS = 10.57%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.8263 * (1 + 10.57%) / (0.0433 * 2) = 10.55

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 6.46
Ebitda Yield = -0.0367
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9467
Debt = 29.29
Market Cap = 179.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 179.99 / (179.99 + 29.29) = 0.86
Weight Cost Debt = 100% - 0.86 = 0.14
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.2699
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.2699 * 5.94 + 0 = 0.014
WACC = (0.9467 / 29.29) * (100% - 0.86) * (1 - 0.21) + 0.014 + 0.86 = 2.54
Terminal Value = Discount (6.46 * (1 + -0.0367) / (2.54 - -0.0367)) = 88.39
Company Value = ∑ (6.46 / (1 + 2.54) ^ 5) = 32.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (88.39 + 32.42) / 8497529999 = 14.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.47
FCF Yield = -1.67
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9467
Debt = 29.29
Market Cap = 179.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 179.99 / (179.99 + 29.29) = 0.86
Weight Cost Debt = 100% - 0.86 = 0.14
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.2699
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.2699 * 5.94 + 0 = 0.014
WACC = (0.9467 / 29.29) * (100% - 0.86) * (1 - 0.21) + 0.014 + 0.86 = 2.54
Terminal Value = Discount (1.47 * (1 + -1.67) / (2.54 - -1.67)) = -0.5136
Company Value = ∑ (1.47 / (1 + 2.54) ^ 5) = 4.78
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.5136 + 4.78) / 8497529999 = 0.5022