SSE: 601958 - Jinduicheng Molybdenum Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9605
CAGR EPS = 27.67%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 10.55 + (10.55 * 27.67% / 100) = 13.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.37
Ebitda Yield = 0.1154
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0095
Debt = 0.1194
Market Cap = 35.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 35.49 / (35.49 + 0.1194) = 0.9966
Weight Cost Debt = 100% - 0.9966 = 0.0034
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0.2129
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.2129 * 5.94 + 0 = 0.0386
WACC = (0.0095 / 0.1194) * (100% - 0.9966) * (1 - 0.21) + 0.0386 + 0.9966 = 6.24
Terminal Value = Discount (4.37 * (1 + 0.1154) / (6.24 - 0.1154)) = 67.88
Company Value = ∑ (4.37 / (1 + 6.24) ^ 5) = 14.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (67.88 + 14.68) / 3226600000 = 25.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.9
FCF Yield = 0.1092
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0095
Debt = 0.1194
Market Cap = 35.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 35.49 / (35.49 + 0.1194) = 0.9966
Weight Cost Debt = 100% - 0.9966 = 0.0034
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0.2129
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.2129 * 5.94 + 0 = 0.0386
WACC = (0.0095 / 0.1194) * (100% - 0.9966) * (1 - 0.21) + 0.0386 + 0.9966 = 6.24
Terminal Value = Discount (3.9 * (1 + 0.1092) / (6.24 - 0.1092)) = 68.27
Company Value = ∑ (3.9 / (1 + 6.24) ^ 5) = 13.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (68.27 + 13.26) / 3226600000 = 25.27