Как обстояли дела у банков из нашего покрытия в 2023 г. на фоне ужесточения ДКП [1/3]

#SBER #banks #банки

В 2023 г. банковский сектор восстановился после падения в 2022 и затем продолжил быстрый рост. Кредитный портфель банков вырос во всех основных сегментах и увеличился на 24% г/г. Лидерами роста стали автокредиты и кредиты МСБ: +48% г/г и +29% г/г соответственно.

#Рост в корпоративном сегменте происходил на фоне улучшения показателя деловой активности. Основным драйвером стал МСБ, который повысил долю в кредитном портфеле с 14% в 2022 г. до 19%. #Рост в ритейл сегменте связан с ростом потребительского спроса на фоне увеличения доходов населения (+5.4% г/г). Основные драйверы: рост ипотеки (+28% г/г) и кредитных карт (+23% г/г).

Быстрый рост кредитования стал одной из причин повышения ключевой ставки (КС) с 7.5% до 16% в конце года. Рассмотрим в этой серии постов, как банки из нашего покрытия (#Сбербанк, #Тинькофф банк и ВТБ) справлялись ростом КС в основном бизнесе.

#Сбербанк – быстрая адаптация к изменению условий
рынка

Характеристика банка - он универсальный: на 2023 г. 57% в структуре кредитного портфеля занимает корпоративный сегмент, оставшиеся 43% - физ. лица.

На протяжении 2023 г. банк стабильно увеличивал чистую процентную маржу из кв. в кв. Она выросла с 5.8% в 1 кв. до 6.3% в 4кв.

Основным драйвером роста чистой процентной маржи (ЧПМ) стал розничный сегмент: спред между доходностью кредитов и стоимостью фондирования постепенно увеличивался и вырос с 6.8% в 1кв. до 7.0% в 4 кв. Розничный кредитный портфель увеличился на 29% с начала года, обогнав рост средств физ. лиц (+24% с начала года). Этому способствовал рост портфеля ипотечных кредитов и рост портфеля кредитных карт.

Ограничивающим фактором роста ЧПМ стал корпоративный сегмент. Расходы на фондирование в этом сегменте росли быстрее, так как случился переток средств с текущих счетов на срочные вклады, по которым ставка выше. Средства юридических лиц росли быстрее из кв. в кв., чем корпоративный кредитный портфель: средний рост 5.9% кв/кв против 3.9% кв/кв соответственно.

В 2023 г. банк улучшил качество кредитного портфеля: стоимость риска снизилась с 1.1% в 1кв. до 0.3% в 4 кв. Рентабельность капитала составила 25.3% против 24.2% в 2021 г. Чистая прибыль выросла до 1.5 трлн руб., это рост на 21% к показателю 2021 г.

Наши ож
идания

Мы ожидаем, что в 2024 г. банк удержит ЧПМ на уровне 5.9% и продолжит наращивать объем кредитного портфеля, но сниженными темпами (+10.7% г/г против 22% г/г в 2023 г.). Ожидаем, что чистый процентный доход составит 3038 млрд руб. (+18% г/г), чистая прибыль увеличится до 1809 млрд руб. (+20% г/г).

Выводы

В условиях высокой ключевой ставки и значительного роста срочных вкладов в 4кв 2023 г. #Сбербанк продолжил показывать высокую процентную маржу. В основном это объясняется размером и универсальностью банка. Это позволяет быстрее адаптироваться к изменению условий на рынке. Более того: банк способен предлагать лучшие условия среди конкурентов, привлекая клиентов ценовыми факторами. Итого: #Сбербанк - стабильный игрок, выигрывающий за счет размеров.

Продолжение в следующей части

Share