#Астра - успешный кейс в российском IT-сегменте

Продолжаем пристально следить за отечественным IT-рынком, и сегодня у нас на повестке отчетность Группы #Астра за первый квартал 2024 года. Компания провела громкое #IPO в прошлом году и не менее громкое #SPO в этом году, радует нас своими результатами. Давайте разберем отчет и перспективы компании.

Итак, отгрузки Астры за отчетный период выросли на 51% до 1,9 млрд рублей. Органический рост обусловлен развитием продуктового предложения и опережающими темпами роста экосистемы. Тут нужно учесть, что первый квартал во многом нерепрезентативен. Исторически порядка 70% отгрузок приходится на вторую половину года, особенно на декабрь. По году динамика будет значительно лучше.

Больше половины выручки занимают продажи операционной системы #Astra Linux. Оставшуюся долю делят между собой продажи экосистемных продуктов и их сопровождение. Еще раз отмечу, что на декабрь может приходиться до половины отгрузок, а эффективность бизнеса в высокий сезон также увеличится.

Чистые финансовые доходы компании, в виде процентных доходов, доходов от переоценки справедливой стоимости и доходов по полученным государственным субсидиям, выросли более чем в два раза. Это позволило сохранить чистую прибыль в положительной зоне на уровне 202 млн рублей. #При этом скорректированный на капитализированные расходы чистый убыток оказался на уровне 244 млн рублей.

Эти расходы включают капитализацию фонда оплаты труда разработчикам нового ПО и затрат на их оборудование. Компания ведет активную экспансию, поэтому все эти расходы послужат хорошим фундаментом для дальнейшего развития. А что еще окажет позитивное влияние, так это сделки M&A.

Стратегия Астры предполагает активное расширение экосистемы через сделки слияния и поглощения. Уже после отчетной даты #Группа консолидировала 80% в таких компаниях, как Сатори (разработчик ПО для управления базами данных) и Русоникс (облачные технологии). Все это положим в основу инвестиционной идеи, которая позволит развиваться опережающими темпами.

Ключевой паттерн, характеризующий текущую конъюнктуру на рынке - это то, что #Астра являетесь бенефициаром ухода зарубежных вендоров и переориентации на отечественное ПО. Дополнительный драйвер - государственная поддержка отрасли (льгота по налогу на прибыль ожидается на уровне 5% вместо 25%). Корпорации также активно переходят на ПО Астры. Недавно стало известно о стратегическом партнерстве с Новатэком, Аэрофлотом и #АЛРОСой.

Сильный отчет, отрицательный чистый долг и хорошая динамика финансовых показателей сделают все остальное. Они позволят инвесторам удерживать успешный кейс в российском IT-сегменте.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема

Share