На прошлой неделе после публикации отчетности [MOEX: SGZH] "Сегежа" провела конференц-колл, на котором стало ясно, что компания приняла принципиальное решение о проведении допэмиссии.
➡️ Это не SPO, а именно дополнительная эмиссия, доли акционеров будут размываться. Все подробности будут осенью, сейчас лишь известно, что контролирующий акционер —[MOEX: AFKS] АФК "Система" — будет участвовать.
Что вообще происходит с "Сегежей"?
▪️Несмотря на небольшое улучшение финансовых показателей в 1 полугодии 2024 года в сравнении с прошлым годом проблем у компании остается очень много: огромный долг, показатель чистого долга к скорректированной OIBDA более 19,2х, операционный убыток уже на протяжении 6 кварталов, а также очень слабая рыночная конъюнктура, которая продолжает давить на "Сегежу".
Бумаги от своего дна выросли уже на более 45%. Это технический момент в виде шорт-сквиза, в акциях было огромное количество коротких позиций.
🟢Допэмиссия — это потенциальное спасение компании от банкротства, но сейчас делать выводы об этом еще рано. Никаких параметров мы не знаем. Текущий рост — спекулятивный.
По нашему мнению, акции "Сегежи" никакого инвестиционного интереса сейчас для нас не представляют. Стоит дождаться подробностей допэмиссии и принимать решение.
▫️А вот для владельцев облигаций новость хорошая. В одном из наших портфелей в приложении мы держим облигации "Сегежи", доходность по которым составляет почти 47% с офертой в феврале 2026 года. Полагаем, что платежеспособность компании может значительно улучшиться.
#российский_рынок
💰bitkogan
16.447 ₽
+4.38%
1.376 ₽
-1.7844%
