💻 Онлайн-рекрутер [MOEX: HEAD] HeadHunter представил финансовую отчётность за 3 кв. 2025 года и провел конференц-звонок. Разбираемся в деталях отчета и перспективах бизнеса.
📈 Выручка с июля по сентябрь увеличилась на +2% (г/г) до 10,9 млрд руб. В условиях сложной рыночной конъюнктуры, когда многие компании заморозили инвестпроекты из-за дорогой стоимости заемного капитала, эмитент продолжает стабильно наращивать выручку.
❗️Особенно важно, что рост наблюдается во всех сегментах: показатель средней выручки на клиента (ARPC) стабильно повышается. Это говорит о том, что компания не просто удерживает позиции, но и находит способы увеличивать монетизацию существующих клиентов.
📈 HRTech-сегмент продолжает показывать высокий темпы роста – в отчетном периоде выручка этого направления увеличилась на +146% (г/г) до 624 млн руб. Компания укрепляет свои позиции в области комплексного HR-автоматизированных решений, становясь незаменимым партнёром для работодателей разного масштаба.
💰 Главное достоинство HeadHunter - эффективный контроль над затратами. Показатель EBITDA составил 6,6 млрд руб. при рентабельности 60%. Немногие компании на российском рынке могут похвастаться такой высокой маржинальностью.
📣 На конференц-звонке руководство компании рассказало, что на рынке онлайн-рекрутинга отсутствует демпинг, а основные конкуренты энергично индексируют свои тарифы. Поэтому сама компания также продолжит политику повышения цен даже в текущих непростых рыночных условиях, особенно на региональных рынках, где действующие тарифы остаются относительно низкими.
📊 Что касается рыночных трендов, то руководство HeadHunter полагает, что в ближайшей перспективе проявится эффект отложенного спроса на персонал. Компании, вынужденные сейчас ограничивать инвестиционную активность из-за жесткой ДКП, вскоре приступят к реализации отложенных проектов. В целом логика руководства понятна и обоснована.
💼 В октябре HeadHunter приобрёл 26% в сервисе подработки "Моя смена". Рынок временного трудоустройства перспективен: большой спрос на сезонных сотрудников присутствует в розничных сетях и предприятиях HoReCa. Логично предположить, что в дальнейшем компания консолидирует этот актив.
🧮 Нашумевшая история с повышением страховых взносов для IT-компаний не окажет значимого влияния на фонд оплаты труда персонала в 2026 году, и в этом контексте компания сохранит высокую рентабельность по EBITDA.
👉 Дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Центробанка будет постепенно оживлять рынок труда, и мы сможем наблюдать циклический разворот в бизнесе HeadHunter (
#HEAD). Акции эмитента привлекательны для покупки не только из-за перспектив роста капитализации, но и благодаря их дивидендной доходности, которая остается наилучшей в IT-отрасли.❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
