С начала 2024 года индекс, который отслеживает динамику шести промышленных металлов (медь, цинк, свинец, алюминий, олово и никель) на Лондонской бирже металлов (LME), вырос на 8%. Тем временем рост индекса #MSCI, который отслеживает динамику мирового рынка акций, прибавил только 6,3%.
➖ Медь во вторник достигла 15-месячного максимума в $9523/тонну. В целом цены на металл, который имеет широкий спектр применения, в том числе в строительстве, на линиях электропередач и в электромобилях, с начала 2024-го выросли почти на 10%.
➖ Цены на цинк на Лондонской бирже сегодня выросли на 0,8%, до $2756/тонну — это максимум с апреля 2023-го. Олово, алюминий и свинец также достигли многомесячных максимумов на этой неделе.
❓Почему промышленные металлы растут в цене
1️⃣ Усиливаются опасения инвесторов относительно того, что высокие процентные ставки все еще не справляются со сдерживанием инфляции, которая по-прежнему далека от целевых значений центробанков в развитых экономиках. Так, инфляция в США в марте ускорилась до 3,5% годовых с 3,4% в феврале (это второй ежемесячный рост подряд). Некоторые инвесторы, в том числе швейцарская управляющая компания Pictet Asset #Management, инвестируют в промышленные металлы как раз с целью защититься от затяжной инфляции.
2️⃣ Аналитики обеспокоены сокращением поставок металлов со стороны горнодобывающих компаний. Например, в марте китайские медеплавильные заводы, на которые приходится более половины мировых поставок меди, договорились о совместных сокращениях производства, чтобы справиться с нехваткой сырья (пока окончательная сделка еще не достигнута).
➖ Поэтому текущий прогноз #Morgan Stanley предполагает сокращение объема добычи меди в этом году на 0,7% г/г.
➖ Тем временем австралийский банк Macquarie прогнозирует замедление производства цинка на 0,4% г/г.
➖ В свою очередь, #Bank of #America повысил прогнозы цен на медь и алюминий на 2026 год — до $12 000/тонну и $3 250/за соответственно. В банке отмечают, что недостаток проектов по добыче полезных ископаемых становится все более серьезной проблемой для меди, более того, инвестиции в экологически чистые технологии и восстановление мировой экономики должны еще больше повысить цены на этот промышленный металл.
➖ #Barclays рекомендует инвестировать в европейские акции горнодобывающих компаний. Бумаги сектора отставали от рынка на протяжении большей части 2024-го, но с начала апреля показывают положительную динамику.
3️⃣ Наблюдаются первые признаки восстановления спроса на металлы со стороны Китая. Так, индекс китайских менеджеров по закупкам показал рост производственной активности в Поднебесной в марте (впервые с сентября 2023-го).
4️⃣ Худшие показатели в строительном секторе США и Европы, кажется, остались тоже позади. Недавно Институт управления поставками (ISM) сообщил, что его индекс, отслеживающий производственную активность в США, в марте впервые с сентября 2022-го продемонстрировал рост.
#макро #сырье
