КАРТИНА ИНФЛЯЦИЯ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВОГО ЗАМЕДЛЕНИЯ НЕ ВИДНО
ЦБ оценил сезонно-сглаженную инфляцию в марте в 4.5% mm saar VS 6.3% в феврале и 6.3% в январе. Замедление связано со сдвигом сезонности в овощах – они в этом году подешевели раньше, чем обычно.
На уровне базовой инфляции заметного замедления не произошло: 6.1% mm saar VS 6.8% в феврале и 6.7% в феврале. Инфляция в продах (за исключением овощей) зависла в 1К24 на 5%+ saar, в непродах темпы замедлились до 3.3% saar. Этому помогло снижение на Москвич, что выглядит как распродажа затоваренных складов (в апреле цены не снижаются). Дестабилизирующим фактором остаются услуги, где темпы выше 10% saar, причем по широкому кругу позиций. Бытовые услуги – лучший индикатор спросовой инфляции – 9.7% mm saar.
Цифры не позволяют говорить об устойчивом замедлении инфляции, поэтому о снижении ставки речи сейчас быть не может. Если же рубль продолжит падать, а mm saar в апреле вернётся к 6% (мы думаем, что так и будет), то впору ожидать повышения ставки...
