Крупные и наиболее влиятельные медведи, такие как Майкл Берри, Питер Шифф, Марк Фабер, Джим Роджерс, Билл Акман, Роберт Шиллер, Джереми Грантем и другие начали сходить со сцены с января 2024 и практически полностью затихли в марте.
Со стороны крупных финансовых медиа спрос на подобную аналитику упал после череды неверных прогнозов на фоне сильнейшего пампа рынка акций и крипты, но и регулярно, публично обтекать, выстреливая холостыми выстрелами, никто из спикеров и финансовых аналитиков не хотел.
В условиях, когда все распухает и на волне ИИ-хайпа спрос на негативную и реалистичную аналитику сошел на нет. Всем нужны были оптимистичные прогнозы, обернутые в красивую обертку концентрированной лжи и галлюциногенных фантазий, причем чем смелее – тем лучше.
Рыночные условия создавали новых героев среди доморощенных спекулянтов, поднявшихся на бычьем рынке, когда любая точка входа давала шансы на успех.
#Рост спроса на аналитические заключения финансовых аналитиков был тем сильнее, чем более абсурдным был прогноз – 6000, 7000 пунктов по S&P 500, кто даст больше?
Не важен игнор актуальной композиции факторов риска, не имеет значение пренебрежение здравым смыслом и логикой, а самое важное – это демонстрация «ядерной прожорливости» т.е. способности идти против фактов и реальности, тотально нарушая чувство меры и баланса. Безумцы стали в почете.
Это прямо прослеживается по тональности колумнистов и аналитиков в «колонке мнений» в крупнейших медиа, таких как Bloomberg, FT и WSJ. Следил на протяжении полугода -знаю.
Рынок уничтожил реалистов, создав концентрированный анклав безумцев. Когда рынок вырос на 30% за 5 месяцев, показав безостановочный и сильнейший памп в истории торгов, в отсутствии значимых макроэкономических, корпоративных и финансовых событий, на слепой вере в могущество ИИ и легкий путь преодоления последствий инфляции со стороны ФРС, а в этот момент кто-то заявляет об «отличных перспективах дальнейшего роста»? Что это, как не безумие?
Тягучее, непрерывное ралли в отсутствии значимых поводов и, по сути, в противовес реальности в значительной степени исказило восприятие реальности, создав ложные установки. Все это привело к переоценке актуальных факторов риска и создало иллюзию новых балансов, где представление о рисках может быть ошибочным, а на самом деле реальность – иная.
Все это было блефом, возврат к реальности неизбежен.
Весьма показателен пример с Zerohedge (наиболее последовательные и матерые медведи на рынке), которые в марте существенно снизили медвежью тональность, подхватывая «токсичные нарративы», что не все так однозначно и «где-то найден скрытый резерв устойчивости».
Zerohedge шортили #Nasdaq с марта 2009 и, кому как не им понимать толк в бычьих извращениях, но видимо, даже их рынок надломил.
Сложно сказать однозначно (тут должен быть масштабный скриннер всех инфопотоков), но допускаю, что среди крупных блогеров (с аудиторией более 50 тыс человек) я остался единственным в мире, кто в последовательно эскалировал медвежьи настроения публично, обосновывая фактами и аргументами до самого последнего дня срыва рынка в коррекцию.
В отличие от именитых медведей, залезших в кусты от стыда, боящихся за свою подмоченную репутацию из-за череды ошибочных прогнозов, моя позиция проста и последовательна – поиск смыслов и установление причинно-следственных связей на основе фактов и статистики, подробно обосновывая и аргументируя каждый фактор, понимая динамическую природу композиции факторов риска и межотраслевых связей.
Не имеет значение, насколько далеко зашло безумие, как и не имеет значение количество людей, смотрящих в одну сторону (пусть хоть весь мир против одного). Имеют значения факты, аргументы и смыслы, и только появление новых факторов или данных способно изменить позицию.
Когда рынок разворачивается? Тогда, когда все смотрят в одну сторону, а последний и самый стойкий медведь капитулирует, справедливо и обратное.
