Что ж, будем собирать информацию из тех крупиц, которые есть:
1) Выручка рекордная (правда мы не в курсе, как было в 2022 году)
2) EBITDA тоже рекордная. Операционно продажи метров шли отлично и с очень высокой маржой. Спасибо льготной ипотеке.
3) Чистая прибыль сократилась в 2 раза относительно 2021 года, но тогда была большая разовая прибыль от форварда с #ВТБ (кажется ребята у тут умудрились потерять деньги).
4) Примерно половина EBITDA уходит на проценты по долгу!!
5) Который составляет внушительные 660 млрд рублей. Конечно это не Китай с его ипотечным кризисом, но все равно внушительно. Хотя большая часть долга это проектное финансирование, которое в теории дешевле обычных кредитов.
6) Против долга у компании есть:
- 100 млрд прочих вложений и финансовых активов;
- 487 млрд дебиторской задолженности (против 250 млрд кредиторки)!!!
- 550 млрд запасов (готовое и строящееся жилье);
- и 150 млрд денег.
- плюс еще где-то должны быть экскроу счета, которые в балансе никак не отражаются, но компания будет получать живые деньги по мере ввода объектов;
7) На балансе появились собственные выкупленные акции. Вместо дивидендов?
В целом по строительной отрасли у меня нет какого-то мнения. Если все останется как сейчас (сохранят льготную ипотеку), а ключевая ставка в обозримой перспективе снизится, то цены на метры останутся высокими и застройщики продолжат отлично зарабатывать. Если льготную ипотеку порежут (первым за это выступает ЦБ), а ставка останется высокой, то отрасль может ждать серьезный кризис и сложные времена.
Что касается конкретно ПИКа, то зачем он нужен, когда:
- компания максимально закрыта и не общается с инвесторами;
- #Самолет в следующем году сравняется по прибыли, а еще через год обгонит. Стоит он при этом в 2 раза дешевле;
Следим за развитием ситуации))
П.С. Я понимаю, что ипотека под 6% это супер привлекательно, но не проще ли купить вторичку сразу с ремонтом, инфраструктурой и скидкой 20 - 50% за квадратный метр??
#бородаинвестора #ПИК #строительство #девелопмент #акции #инвестиции #дивиденды #биржа
