Я все чаще слышу от подписчиков один и тот же вопрос: какие облигации реально стоит держать в 2026 году — без иллюзий и с пониманием рисков. Делюсь своим взглядом и логикой выбора, опираясь на рынок, а не на красивые цифры в презентациях.
🔍 Главный драйвер 2026 года — ставка
Ключевая ставка уже начала путь вниз, и именно это формирует ландшафт долгового рынка. Если снижение продолжится, больше всего выиграют:
✔️ длинные ОФЗ с фиксированным купоном, которые мы уже рассмотрели ранее
✔️ бумаги со сроком 5–7 лет
✔️ выпуски, чувствительные к переоценке
В позитивном сценарии совокупная доходность по таким инструментам может доходить до 25–30% за год — за счет купона и роста цены. Но важно понимать: чем длиннее бумага, тем выше волатильность и нервозность котировок.
⚠️ Почему длинные ОФЗ — не «бесплатный обед»
Есть популярное заблуждение: раз ставка падает — длинные ОФЗ обязаны расти. На практике всё сложнее.
❗️ геополитика никуда не делась
❗️ рынок может разочароваться в темпах снижения ставки
❗️ длинные бумаги реагируют на любой негатив резче остальных
Я рассматриваю длинные ОФЗ как инструмент с потенциалом, но не как универсальное решение для всего портфеля.
📊 Как я бы строил портфель в 2026 году
Мой базовый принцип — разделять роли внутри портфеля:
1️⃣ Часть на рост. Это длинные ОФЗ и отдельные корпоративные выпуски, которые выигрывают от снижения ставок. Здесь можно получить максимум, но и волатильность будет высокой.
2️⃣ Часть на стабильность. Бумаги, которые:
✔️ платят купон выше депозита
✔️ имеют сильного эмитента
✔️ не зависят от рыночных ожиданий
Флоатеры и качественные корпораты здесь выглядят логично.
🔍 Кому я доверяю в корпоративном сегменте
Если говорить про соотношение риск / доходность, то в 2026 году я бы смотрел прежде всего на:
✔️ крупные гос- и окологоскомпании
✔️ эмитентов первого и сильного второго эшелона
✔️ бизнесы с понятной поддержкой и устойчивым денежным потоком
Такие компании редко становятся источником неприятных сюрпризов даже в сложные периоды. Да, купон может быть не рекордным, но сон инвестора дороже.
📈 Про доходность выше 16% — честно
Доходность 16–19% по надежным выпускам в 2026 году — это реальность, а не фантазия. Но важно помнить:
❗️ высокая доходность ≠ низкий риск
❗️ рейтинг эмитента важнее купона
❗️ ликвидность выпуска — критический параметр
Я бы не гнался за максимальной цифрой, а выбирал бумаги, которые можно спокойно держать до погашения, не вздрагивая от каждой новости.
🧠 Принцип отбора
Я сделал ставку на:
✔️ корпоративные облигации ПД
✔️ доходность выше 16%
✔️ кредитный рейтинг не ниже A
✔️ без оферты
✔️ на короткий срок
🗓 Подборка
📌 Селигдар 001Р-03
#RU000A10B933
Текущая доходность: 21,4% годовых.
Доходность к погашению: 18,7%.
Годовой купон: 229,32 руб.
Текущая стоимость: 108,68%.
Дата погашения: 25.09.2027.
📌 ГТЛК БО 002P-08
#RU000A10BQB0
Текущая доходность: 17,9% годовых.
Доходность к погашению: 16%.
Годовой купон: 192,36 руб.
Текущая стоимость: 108,9%.
Дата погашения: 18.05.2028.
📌 АФК Система БО 002Р-03
#RU000A10BY94
Текущая доходность: 20,4% годовых.
Доходность к погашению: 17,7%.
Годовой купон: 212,04 руб.
Текущая стоимость: 105,4%.
Дата погашения: 24.03.2027.
📌 Медскан 001Р-01
#RU000A10BYZ3
Текущая доходность: 17,76% годовых.
Доходность к погашению: 16,8%.
Годовой купон: 182,52 руб.
Текущая стоимость: 104,2%.
Дата погашения: 22.09.2027.
📌 АО Авто Финанс Банк БО-001Р-15
#RU000A10C6P6
Текущая доходность: 16,19% годовых.
Доходность к погашению: 16,13%.
Годовой купон: 165,24 руб.
Текущая стоимость: 103,5%.
Дата погашения: 09.07.2028.
2026 год на рынке облигаций — это:
ℹ️ продолжение интереса к долговым инструментам
ℹ️ постепенное снижение доходностей
ℹ️ рост роли качества эмитента
ℹ️ высокая волатильность в длинных бумагах
Облигации остаются одним из лучших инструментов для инвестора, если подходить к ним как к системе, а не как к лотерее.
Andrej0402
22 января 21:40