❓ Аренадата показала противоречивые результаты за 1 кв. 2025 года. Почему?

✔️❌ Выручка 1 кв. 2025 = 619 млн руб. (в 1 кв. 2024 = 507 млн руб., рост на 22%).

На дне инвестора компания заявила, что темпы роста выручки будут 40% +, в 1 кв. меньше, при этом его нельзя назвать показательным — на 1 кв. приходится менее 10% годовой выручки.

❌NIC (скор. чистая прибыль) 1 кв. 2025 = -488 млн руб. (в 1 кв. 2024 = -167 млн руб.)

Расходы растут быстрее выручки.

✔️ Многие ждали, что будет с дебиторской задолженностью, которая выросла в конце 2024 года. Она снизилась с 2,47 до 1,1 млрд руб. Это хорошо.

Для Аренадаты отчет за 1 кв. выглядит проходным, делать выводы пока рано.

👀 Инвестирую ли я в Аренадату #DATA?

Мне импонирует эта компания, у нее одна из лучших доходностей денежного потока среди российского IT-сектора (наравне с Диасофтом). При этом, акций у меня нет.

💬 Чтобы инвестировать в Аренадату – надо верить заявлениям компании. Говорили про темпы роста 40%+, и распределение выручки 30/70% по полугодиям в 2025 году (в 2024 было 38/62%).

Я допускаю, что реальность может быть такой:

1️⃣ Замедление в темпах роста выручки в 1 пол. 2025 года связано с влиянием высокой ключевой ставки на клиентов Аренадаты (т.е. это не они так решили выручку перераспределить, а это рынок такой);

2️⃣ Компания может надеяться на снижение ставки в течение года и активизацию спроса (особенно, в 4 кв., потенциально и ставка может быть ниже, и сезонность бизнеса никто не отменял, есть надежда наверстать упущенное в 1 пол. 2025).

Так действительно может быть, НО получается, что мы должны не обращать внимания на средние результаты в ближайшие 6-8 месяцев (по темпам роста) и верить в сильные результаты в 4 кв., которые мы увидим только в марте-апреле 2026 года. Стоит ли?

Аренадата относительно недорогая для темпов роста выше 30%+, стоит около 11 потенциальных прибылей 2025 года, НО в секторе IT я выбираю другую компанию.

Друзья, поставьте лайк, если полезно! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку!