tradesidefoundation
Подписок: 0 Подписчиков: 123

Коротко о тех, кто не представляет для меня сегодня интерес:

#RTKM Вышел отчёт за полгода, прибыль составила 12.8 млрд. руб. против 26 млрд. в прошлом году, снижение идёт из-за существенного роста процентов к уплате с 37 до 70 млрд. руб. за полугодие.

Capex составил 74.6 млрд. при амортизации более 82 млрд., однако за счёт оттоков по статьям, связанным с оборотными средствами операционный денежный поток составил всего 41 млрд. руб. Таким образом, возник дефицит денежных средств, замещаемый компанией новыми заимствованиями. Выплата дивидендов в таких условиях неустойчива.

Снижение процентов к уплате вдвое привело бы к возникновению прибыли за полный год на уровне (14.4+61.5/2)*0,75*2 = 67.7 млрд. руб при текущей капитализации 240 млрд. руб, что могло бы быть эквивалентно P/E=3.55 при потенциале до P/E=5 (40%).

Однако, столь малый апсайд при столь существенном событии, таком как сокращение процентов к уплате вдвое, не удовлетворяет разумному соотношению риска и доходности. Идея может быть рассмотрена, если проценты к уплате снизятся с текущих 120 до 75-85 млрд., а котировки останутся на прежнем уровне чуть выше 60 рублей.

Решение о более значимых дивидендных выплатах на преф (6 руб. против 3 руб. на 2024 г.) не является системно объяснимым корпоративным событием, а строить инвестиционную идею только на текущих решениях менеджмента было бы безответственным.

По совокупности допускаю, что может быть интересно в обозримом будущем, однако недостаточно интересно сегодня.

62.4 ₽
+0.22%
Чтобы оставлять комментарии надо зарегистрироваться
Комментарии (1)
))))А мог бы заработать.

Похожие посты

Не знаю как у вас, а у меня ожидания от Нового года были простыми: выдохнуть на длинных выходных, спокойно войти в 2026, настроиться на работу и рынок.

Но за последнюю неделю — уже и похищение Мадуро, протесты в Иране, ̷п̷и̷р̷а̷т̷ы̷ захваты танкеров и, конечно же, «Орешник» по ПХГ.

Похоже, главные сценаристы решили не тянуть со вступлением и сразу включили режим «экшн» в нашем сериале.
...
Иран как наглядное предупреждение. И неожиданный плюс для ЦБ РФ

События в Иране — это не просто очередная «геополитическая турбулентность». Это учебник по тому, к чему приводит потеря контроля над курсом и инфляцией в стране, живущей под санкциями, перманентным вооружённом конфликте и в условиях внешнего давления.
...

ТОП-12 Активных акций (рост, падение, объем): итоги недели📌

Первая торговая неделя на рынке акций 2026 года завершилась снижением📉 Индекс ММВБ #IMOEXF просел на 1,5%, но удержался выше отметки 2700. События вокруг Венесуэлы принесли порцию негатива на рынок, но пока серьёзно не отразились на рынке нефти или валютном рынке.

💼 широкий рынок тоже в минусе - более 60% акций закрылись снижением;
...