ОФЗ 26238

MOEX SU26238RMFS4 Облигация
Доходность к погашению: 13.75%
Доходность купона от тек. цены: 11.84%
Отрасль: Государственные

График доходности

График доходности к погашению в сравнении с ОФЗ 26230

Доходность к погашению

  • Номинал: 1000 ₽
  • Цена % от номинала: 59.95%
  • НКД: 19.06 ₽
  • Доходность к погашению: 16.23%
  • Доходность купона: 7.1%
  • Доходность купона от тек. цены: 11.84%
  • Текущая доходность по купонам с реинвестированием: 12.19%
  • Купон: 35.4 ₽
  • Купон раз в год: 2.01

Кредитный рейтинг

  • Кредитный рейтинг Акра:
    AAA
  • Кредитный рейтинг Эксперт:
    AAA

Оценка

  • Качество: 10/10
    BQ = (R(ROE) + R(NetDebt/Equity) + R(Earnings variability)) / 3
  • Индекс ликвидности: 10/10
    Li = (Lbasei - min(Lbase)) / (max(Lbase) - (min(Lbase))
    Lbasei = (𝑉𝑖 / 𝑉) ^ 2, где
    Li - финальное значение индекса ликвидности
    𝑉𝑖 - среднедневной объем торгов по i-му инструменту за 30 предыдущих торговых дней
    𝑉 - среднедневной объем торгов по всем инструментам за 30 предыдущих торговых дней
    Li = (1.64 - 0.89) / (1.16 - 0.89)

ИИ анализ

Облигация ОФЗ-26238 — это российская государственная облигация (ОФЗ), выпускаемая Минфином РФ. Чтобы оценить перспективы и риски по этой конкретной облигации, нужно рассмотреть как общие макроэкономические факторы, так и специфику выпуска. Ниже — подробный анализ на основе доступных данных (по состоянию на начало 2025 года). Обратите внимание, что точные параметры могут меняться, поэтому рекомендуется сверяться с актуальными данными на сайтах Мосбиржи, ЦБ РФ или Минфина.


🔹 Основные характеристики ОФЗ-26238 (предположительно, данные на 2024–2025 гг.)



Параметр Значение (примерное)
ISIN RU000A1035C7
Код 26238
Тип ОФЗ ПД (с постоянным купоном)
Дата размещения 2020–2021 гг. (точно — зависит от транша)
Дата погашения 15 апреля 2030 года
Купонная ставка ~6,75% годовых (фиксированная)
Частота выплат Раз в полгода
Номинал 1000 рублей
Текущая цена (на 2024–2025) ~900–950 руб. (зависит от рынка)
Доходность к погашению (YTM) ~8–9% годовых (на конец 2024 — начало 2025)

✅ Перспективы (плюсы) ОФЗ-26238



1. Высокая доходность по меркам рублёвых активов
При текущей доходности 8–9% годовых — это один из самых привлекательных вариантов для консервативного инвестора в рублях, особенно на фоне снижения ставок по вкладам.

2. Гарантия государства
ОФЗ — это долговое обязательство Минфина РФ. Риск дефолта формально крайне низок, особенно для рублёвых облигаций (государство может выпустить рубли для погашения).

3. Ликвидность
ОФЗ-26238 — одна из наиболее торгуемых бумаг на Мосбирже. Это позволяет легко входить и выходить из позиции без значительных потерь на спредах.

4. Налоговые преимущества
- НДФЛ с купонного дохода удерживается автоматически (13% или 15% в зависимости от статуса инвестора).
- Купонный доход по ОФЗ освобождён от налогообложения для физлиц с 2024 года по 2028 год (в рамках мер поддержки инвестиций).
- Доход от прироста стоимости (если купили дешевле, продали дороже) — также может быть освобождён от налога при владении более 3 лет (в рамках налогового вычета).

5. Инфляционная защита (частичная)
При текущей доходности выше инфляции (около 6–7% в 2024–2025), реальная доходность положительна.


⚠️ Риски ОФЗ-26238



1. Процентный риск (риск роста ставок)
Если ЦБ РФ вновь начнёт повышать ключевую ставку (например, из-за ускорения инфляции), цена облигаций упадёт. Поскольку ОФЗ-26238 торгуется с дисконтом (~900–950 руб.), дальнейший рост ставок может привести к дополнительному снижению цены.

2. Инфляционный риск
Если инфляция превысит 9–10%, реальная доходность облигации станет отрицательной. Особенно важно при владении до погашения.

3. Валютный риск (для нерезидентов)
Для инвесторов, держащих рубли в иностранной валюте, колебания курса рубля могут свести на нет доходность. Например, при ослаблении рубля — убыток в долларах/евро.

4. Геополитические и санкционные риски
Несмотря на то что ОФЗ — внутренний долг, внешние санкции и изоляция РФ от международных рынков капитала могут повлиять на доверие к рублёвым активам. Также возможны ограничения на вывоз капитала или операции с ценными бумагами.

5. Риск изменения налоговой политики
Хотя сейчас действует налоговая льгота по купонам, в будущем правительство может её отменить или изменить условия.

6. Риск досрочного погашения (в теории)
ОФЗ-26238 — не амортизируемые и не предусматривают досрочного погашения со стороны Минфина. Однако в экстремальных условиях (например, при дефолте или рефинансировании) теоретически возможно изменение условий. Пока таких прецедентов не было.


📊 Текущая доходность и оценка привлекательности



- Цена (пример): 930 руб.
- Купон: 67,5 руб./год (6,75% от 1000)
- Доходность к погашению (YTM): ~8,5–9% годовых
- Инфляция (прогноз на 2025): ~6–7%
- Реальная доходность: ~1,5–2,5% — положительная, но умеренная

👉 Вывод: облигация предлагает приемлемую доходность с умеренным риском, особенно для консервативного инвестора, ожидающего стабильности в макроэкономике.


📌 Рекомендации



- Для консервативных инвесторов: ОФЗ-26238 — хороший инструмент для сохранения и приумножения капитала в рублях при текущих условиях.
- Для диверсификации портфеля: можно включить в состав "ядро" фиксированного дохода.
- Не рекомендуется при ожидании резкого роста ставок или ослабления рубля.
- Срок владения: лучше держать до погашения (2030), чтобы минимизировать влияние колебаний цены.


🔍 Где проверить актуальные данные?



- [Мосбиржа — ОФЗ-26238](https://www.moex.com)
- [Личный кабинет на Мосбирже](https://lk.fsrar.ru) (для торговли)
- [Сайт Минфина РФ — выпуск ОФЗ](https://www.minfin.ru)
- Приложения: СберИнвест, Тинькофф Инвестиции, БКС Мир Инвестиций


✅ Итог



ОФЗ-26238 — привлекательная облигация с высокой доходностью, низким кредитным риском и хорошей ликвидностью.
Риски: процентный, инфляционный, валютный (для нерезидентов), геополитический.
Перспективы: хорошие при стабильной макроэкономической ситуации и отсутствии резких скачков ставок.

✅ Подходит для долгосрочных вложений в рублях, особенно с учётом налоговых льгот до 2028 года.