ОФЗ 46023

MOEX SU46023RMFS6 Облигация
Доходность к погашению: 13.11%
Доходность купона от тек. цены: 8.29%
Отрасль: Государственные

График доходности

График доходности к погашению в сравнении с ОФЗ 26230

Доходность к погашению

  • Номинал: 100 ₽
  • Цена % от номинала: 98.5%
  • НКД: 1.12 ₽
  • Доходность к погашению: 8.41%
  • Доходность купона: 8.16%
  • Доходность купона от тек. цены: 8.29%
  • Текущая доходность по купонам с реинвестированием: 8.46%
  • Купон: 4.07 ₽
  • Купон раз в год: 2.01

Кредитный рейтинг

  • Кредитный рейтинг Акра:
    AAA
  • Кредитный рейтинг Эксперт:
    AAA

Оценка

  • Качество: 10/10
    BQ = (R(ROE) + R(NetDebt/Equity) + R(Earnings variability)) / 3
  • Индекс ликвидности: 10/10
    Li = (Lbasei - min(Lbase)) / (max(Lbase) - (min(Lbase))
    Lbasei = (𝑉𝑖 / 𝑉) ^ 2, где
    Li - финальное значение индекса ликвидности
    𝑉𝑖 - среднедневной объем торгов по i-му инструменту за 30 предыдущих торговых дней
    𝑉 - среднедневной объем торгов по всем инструментам за 30 предыдущих торговых дней
    Li = (1.31 - 0.88) / (1.17 - 0.88)

ИИ анализ

Облигация ОФЗ 46023 — это российская государственная облигация (ОФЗ), и её перспективы и риски зависят от макроэкономической ситуации в России, политической обстановки, монетарной политики ЦБ РФ, а также от международных санкций. Ниже приведён анализ на основе доступной информации (по состоянию на начало 2025 года).


🔹 Краткая информация по ОФЗ 46023



- ISIN: RU000A1012V2
- Тип: ОФЗ ПД (с постоянным купоном)
- Дата размещения: 18 апреля 2019 г.
- Дата погашения: 18 апреля 2039 г.
- Купонная ставка: 7,75% годовых (фиксированная)
- Выплата купона: 2 раза в год
- НКД: Начисляется ежедневно
- Ликвидность: Относительно высокая среди ОФЗ


✅ Перспективы (плюсы)



1. Высокая купонная доходность
- 7,75% — это привлекательная ставка на фоне текущей инфляции (около 6–8% в 2024–2025 гг.) и ставки ЦБ (около 16–18% в 2023–2024, но снижается).
- Позволяет получать стабильный доход в рублях.

2. Надёжность эмитента
- Государство РФ, несмотря на санкции, продолжает обслуживать внутренний долг.
- Дефолта по рублёвым ОФЗ не было и маловероятен в ближайшие годы.

3. Долгосрочный горизонт (до 2039 г.)
- Подходит для инвесторов, ориентированных на долгосрочное сохранение капитала и получение регулярного дохода.

4. Ликвидность
- ОФЗ 46023 входит в число наиболее торгуемых бумаг на Московской бирже, что упрощает вход и выход из позиции.

5. Налоговые преимущества для физлиц
- Доход по ОФЗ не облагается НДФЛ при удержании до погашения (если куплены через брокера и не торгуются активно).
- Возможность использовать налоговый вычет по ИИС (до 13% от вложений).


⚠️ Риски



1. Инфляционный риск
- При текущей и ожидаемой инфляции реальная доходность может быть близка к нулю или отрицательной.
- Пример: при инфляции 7% и купоне 7,75% реальная доходность — ~0,75% годовых.

2. Процентный риск (риск роста ставок)
- Если ЦБ РФ снова повысит ключевую ставку, цена ОФЗ на вторичном рынке упадёт (облигации с фиксированным купоном теряют привлекательность).
- Особенно важно при торговле — возможны убытки от снижения курса.

3. Курсовой риск (для нерезидентов)
- Рубль может ослабнуть из-за геополитики, санкций, падения цен на нефть.
- Нерезиденты рискуют потерять в валюте при конвертации.

4. Санкционные и юридические риски
- Заморозка активов РФ за рубежом, ограничения на торговлю ОФЗ для иностранных инвесторов.
- Возможность введения новых ограничений на вывоз капитала или обращение ОФЗ.

5. Риск изменения налоговой политики
- Правительство может изменить условия налогообложения доходов по ОФЗ (например, отменить льготы).

6. Риск рефинансирования (в отдалённой перспективе)
- К 2039 году долговая нагрузка РФ может увеличиться, но пока дефицит бюджета контролируется, риск низкий.


📊 Текущая доходность (примерно на начало 2025)



- Доходность к погашению (YTM): ~14–16% годовых (в зависимости от курса)
*Примечание: высокая доходность отражает повышенные риски и текущую ставку ЦБ.*

- Курс: ~60–65% от номинала (из-за высоких ставок)

💡 Обратите внимание: высокая доходность — следствие низкого курса, но если ставки пойдут вниз, курс может вырасти, и вы получите прирост капитала.



🎯 Кому подходит?



- Консервативным инвесторам, желающим получать стабильный купонный доход в рублях.
- Тем, кто верит в стабилизацию экономики РФ и снижение инфляции в долгосрочной перспективе.
- Инвесторам с ИИС (максимизация налоговых льгот).
- Тем, кто готов держать до погашения и не боится волатильности на вторичном рынке.


📉 Когда стоит быть осторожным?



- Если вы ожидаете дальнейшего роста ключевой ставки.
- Если планируете краткосрочную торговлю (риск просадки курса).
- Если опасаетесь ускорения инфляции или ухудшения макроэкономической ситуации.
- Для инвесторов за пределами России — из-за санкционных и конверсионных рисков.


🔚 Вывод



ОФЗ 46023 — это высокодоходная, но рискованная облигация с долгим сроком погашения.

✅ Плюсы: стабильный купон, надёжный эмитент, ликвидность, налоговые льготы.
❌ Минусы: инфляция, процентный риск, геополитика, курсовая нестабильность.

Рекомендация: может быть частью портфеля консервативного инвестора, ориентированного на рублёвые активы и готового держать бумагу до погашения. Не рекомендуется как единственный актив или для краткосрочной спекуляции без понимания рисков.