Hewlett Packard Enterprise

Показать все

ммных решениях для ИТ-инфраструктуры
- Услугах по управлению ИТ (HPE GreenLake — облачная платформа как услуга)
- Решениях в области ИИ, edge computing и гибридных облаков

Тикер: HPE (на NYSE)
Рыночная капитализация: ~$13–14 млрд (на начало 2025 г.)
Сектор: Информационные технологии / ИТ-оборудование
Штаб-квартира: Сан-Хосе, Калифорния, США

---

2. Финансовые показатели (по итогам 2024 финансового года)

Данные основаны на отчётах за FY2024 (закончился 30 октября 2024):

Показатель	Значение
Выручка	$28.5 млрд (рост ~2.5% г/г)
Операционная прибыль	$2.6 млрд
Чистая прибыль	$1.8 млрд
Свободный денежный поток (FCF)	~$2.3 млрд
Рентабельность по EBITDA	~14%
Долговая нагрузка (Net Debt)	~$3.2 млрд (низкая по сравнению с FCF)

Ключевые тенденции:
- Устойчивый рост сегмента HPE GreenLake (гибридное облако как услуга), который показал рост выручки на ~15% г/г.
- Снижение спроса на традиционные серверы, но компенсация за счёт ИИ-инфраструктуры.
- Компания активно инвестирует в решения для искусственного интеллекта и edge computing.

---

3. Текущая цена акций и динамика (на февраль 2025)

- Текущая цена: ~$17.50 за акцию
- 52-недельный диапазон: $13.20 – $18.60
- Изменение за год: +18% (опережает S&P 500 в сегменте ИТ-оборудования)
- Бета-коэффициент: ~1.1 – умеренная волатильность

График динамики:
- Рост в 2024 году связан с:
- Успехами в облачных услугах (GreenLake)
- Повышенным спросом на ИИ-серверы
- Улучшением маржинальности
- Выкупом акций

---

4. Фундаментальные показатели (valuation)

Метрика	Значение
P/E (на основе EPS FY2024)	~10.5x
Forward P/E (FY2025)	~9.0x
P/FCF	~7.6x
EV/EBITDA	~8.5x
ROE (рентабельность собственного капитала)	~28%
Долг/EBITDA	~1.2x

Вывод по valuation:
HPE торгуется с низкими мультипликаторами по сравнению со средним по сектору (например, средний P/E для ИТ-оборудования — ~15–18x). Это делает акции привлекательными с точки зрения недооценённости, особенно при высокой рентабельности и генерации денежных потоков.

---

5. Дивидендная политика

- Дивиденд за квартал: $0.14 на акцию
- Годовой дивиденд: $0.56
- Дивидендная доходность: ~3.2% (на уровне $17.50)
- Payout ratio (отношение дивидендов к прибыли): ~35% — устойчивый уровень
- История выплат: 9 лет подряд без сокращений

Плюс: стабильный и безопасный дивиденд, покрытый FCF.

---

6. Рыночные перспективы и риски

✅ Преимущества и возможности

- Рост HPE GreenLake: переход к модели "как услуга" (XaaS) повышает предсказуемость выручки.
- Спрос на ИИ-инфраструктуру: HPE предлагает серверы с GPU (в партнёрстве с NVIDIA), что открывает доступ к растущему рынку ИИ.
- Edge computing: HPE — лидер в решениях для edge, что важно для 5G, IoT, промышленного ИИ.
- Активный выкуп акций: HPE выкупила ~$1.5 млрд акций в FY2024, что поддерживает цену.

❌ Риски

- Конкуренция: сильная конкуренция от Dell, Cisco, Lenovo, а также облачных гигантов (AWS, Azure).
- Цикличность спроса на оборудование: инвестиции в ИТ-инфраструктуру зависят от макроэкономики.
- Замедление перехода на XaaS: если клиенты медленно переходят на подписки, рост GreenLake может замедлиться.
- Геополитические риски: экспортные ограничения, особенно в Китай и Россию.

---

7. Аналитические оценки (на февраль 2025)

- Средняя целевая цена: $19.20 (по данным Bloomberg, MarketWatch)
- Диапазон: $15.00 – $22.00
- Рекомендации аналитиков:
- Покупать (Buy): 12
- Держать (Hold): 8
- Продавать (Sell): 2
- Консенсус: «Умеренно бычий»

Аналитики отмечают недооценённость, высокую дивидендную доходность и потенциал роста в сегменте ИИ и облаков.

---

8. Вывод: стоит ли инвестировать в HPE?

✅ HPE — хорошая инвестиция для:

- Инвесторов, ищущих стабильный дивиденд (~3.2%)
- Тех, кто верит в рост ИИ и edge computing
- Сторонников недооценённых цикличных технологий
- Инвесторов, предпочитающих низкий P/E и высокий FCF

⚠️ Не подходит для:

- Тех, кто ищет агрессивный рост (как у NVIDIA или Microsoft)
- Инвесторов, избегающих циклических компаний
- Тех, кто не доверяет традиционным ИТ-производителям в эпоху облаков

---

📌 Итоговая оценка: «Покупать» (Buy) с умеренным риском

Рекомендация:
HPE — недооценённая компания с сильным денежным потоком, стабильным дивидендом и позиционированием в растущих сегментах (ИИ, edge, XaaS). При текущей цене ~$17.50 и целевой цене $19–22, потенциал роста — 10–25% в ближайшие 12–18 месяцев, плюс дивиденд.

---

- Построить прогноз FCF и справедливой стоимости (DCF-модель)
- Сравнить HPE с Dell, Lenovo или Cisco
- Проанализировать отчётность по кварталам

Напишите, что вас интересует!