NYSE - Simon Property

Доходность за полгода: 73.59%
Сектор: Real Estate

Индекс стабильности выплаты дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
DSI = 0.93
Yc = 7
Gc = 6


Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
SSI = 0.29
Yc = 2


Оценка параметров

Капитализация, млрд = 38.04, оценка = 6/10
Выручка, млрд = 4.6, оценка = 4/10
Операционная маржа, % = 24.17, оценка = 7/10
Чистая маржа, % = 42.75, оценка = 10/10
ROA, % = 3.73, оценка = 1/10
ROE, % = 37.63, оценка = 1/10
Капитал/выручка = 8.26, оценка = 1/10
Капитал/активы = 12.7, оценка = 1/10
Долг/EBITDA = N/A, оценка = 10/10
Итого: 4.56/10


Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании Simon Property по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, оценка = 4/10 (4.6 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 10/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 10/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = 31.91% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = -13.85%
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 43.69%
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 3/10 (32.29 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, оценка = 1/10 (12.7 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза
Индекс Грэма (Net Current Asset Value), значение = 0
   цена акции = 113.63
   недооцененность = 0%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 0 - 0), >100% переоцененность
Итого: 5.9/10


Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = 1.97 - на основе 90 дней
β = 3.56 - на основе 1 года
β = 3.56 - на основе 3 лет


Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 32.29 / (-35.67 + 4.49) = -1.0356



Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k - g)
Price - справедливая цена
DPS — текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
k — ставка дисконтирования
k = k(f) + β * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Price = (395.304 * (1 + -0.09)) / (0.1418 - -0.09) = 1521.962593
Текущая цена = 113.63 (разница = 1239.4%)


Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 395.304 руб.
1.5. Текущая доходность = 4.49% , оценка = 7.48/10
2. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 0 , оценка = 0/10
3. Количество лет из последних когда рос дивиденд = 0 , оценка = 0/10
4. DSI = 0.93 , оценка = 9.29/10
5. Средний рост процентов дивидендов = 7.65% , оценка = 10/10
5.5. Средний дивиденд за последние 5 лет = 4.57%
6. Средний процент из которого выплачиваются дивиденды = 114.48% , оценка = 10/10
7. Превышение с див доходности отрасли = 0.49, среднее по отрасли = 4%
Итого: 6.13/10