BSE: AAVAS_BO - Aavas Financiers Limited

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.61
Ebitda Yield = 0.0567
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0391
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 1.6588
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 1.6588 * 5.94 + 0 = 0.1321
WACC = (0.0391 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.1321 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (5.61 * (1 + 0.0567) / (0 - 0.0567)) = 104.66
Company Value = ∑ (5.61 / (1 + 0) ^ 5) = 25.21
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (104.66 + 25.21) / 79060000 = 1642.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -32.19
FCF Yield = 0.1051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0391
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 1.6588
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 1.6588 * 5.94 + 0 = 0.1321
WACC = (0.0391 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.1321 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (-32.19 * (1 + 0.1051) / (0 - 0.1051)) = -338.46
Company Value = ∑ (-32.19 / (1 + 0) ^ 5) = -133.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-338.46 + -133.11) / 79060000 = -5964.71

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 54.35
CAGR EPS = 11.32
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 54.35 * (1 + 11.32) / (0.0533 * 2) = 567.54

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 7.48
Net Income Yield = 0.1171
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0391
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 1.6588
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 1.6588 * 5.94 + 0 = 0.1321
WACC = (0.0391 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.1321 + 0 = 0
Avg P/E = 45.64
Fair cap = 7.48 * (1 + 0.1171) / (0 - 0.1171) * 45.64 = 341367253717.14
Price = 341367253717.14 / 79060000 = 4317.83