NASDAQ: DBVT - DBV Technologies S.A.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0487
Ebitda Yield = -0.1013
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000427
Debt = 0.0144
Market Cap = 0.2968
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2968 / (0.2968 + 0.0144) = 0.9537
Weight Cost Debt = 100% - 0.9537 = 0.0463
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.12 * 5.94 + 0 = -0.0923
WACC = (0.000427 / 0.0144) * (100% - 0.9537) * (1 - 0.21) + -0.0923 + 0.9537 = 2.23
Terminal Value = Discount (-0.0487 * (1 + -0.1013) / (2.23 - -0.1013)) = -0.3173
Company Value = ∑ (-0.0487 / (1 + 2.23) ^ 5) = -0.287
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.3173 + -0.287) / 190240000 = -3.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0443
FCF Yield = -0.1017
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000427
Debt = 0.0144
Market Cap = 0.2968
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2968 / (0.2968 + 0.0144) = 0.9537
Weight Cost Debt = 100% - 0.9537 = 0.0463
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.12 * 5.94 + 0 = -0.0923
WACC = (0.000427 / 0.0144) * (100% - 0.9537) * (1 - 0.21) + -0.0923 + 0.9537 = 2.23
Terminal Value = Discount (-0.0443 * (1 + -0.1017) / (2.23 - -0.1017)) = -0.2875
Company Value = ∑ (-0.0443 / (1 + 2.23) ^ 5) = -0.2614
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2875 + -0.2614) / 190240000 = -2.89

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3823
CAGR EPS = -23.61
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.3823 * (1 + -23.61) / (0.0533 * 2) = 0.536

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0921
Net Income Yield = -0.0538
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000427
Debt = 0.0144
Market Cap = 0.2968
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2968 / (0.2968 + 0.0144) = 0.9537
Weight Cost Debt = 100% - 0.9537 = 0.0463
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -2.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -2.12 * 5.94 + 0 = -0.0923
WACC = (0.000427 / 0.0144) * (100% - 0.9537) * (1 - 0.21) + -0.0923 + 0.9537 = 2.23
Avg P/E = -5.96
Fair cap = -0.0921 * (1 + -0.0538) / (2.23 - -0.0538) * -5.96 = 490872273.96
Price = 490872273.96 / 190240000 = 2.58