Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.12
CAGR EPS = 26.18%
Key Rate = 0.0364
Excess Key Rate = 2
Price = 16.85 + (16.85 * 26.18% / 100) = 21.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.18
Ebitda Yield = 0.2
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0032
Debt = 0.0105
Market Cap = 1.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.06 / (1.06 + 0.0105) = 0.99
Weight Cost Debt = 100% - 0.99 = 0.01
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.4
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.4 + 0 * 5.94 + 0 = 0.024
WACC = (0.0032 / 0.0105) * (100% - 0.99) * (1 - 0.21) + 0.024 + 0.99 = 23.86
Terminal Value = Discount (-0.18 * (1 + 0.2) / (23.86 - 0.2)) = -1.67
Company Value = ∑ (-0.18 / (1 + 23.86) ^ 5) = -0.32
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.67 + -0.32) / 44130000 = -45.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.22
FCF Yield = 0.31
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0032
Debt = 0.0105
Market Cap = 1.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.06 / (1.06 + 0.0105) = 0.99
Weight Cost Debt = 100% - 0.99 = 0.01
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.4
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.4 + 0 * 5.94 + 0 = 0.024
WACC = (0.0032 / 0.0105) * (100% - 0.99) * (1 - 0.21) + 0.024 + 0.99 = 23.86
Terminal Value = Discount (-0.22 * (1 + 0.31) / (23.86 - 0.31)) = -1.32
Company Value = ∑ (-0.22 / (1 + 23.86) ^ 5) = -0.34
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.32 + -0.34) / 44130000 = -37.62