NSE: NETWORK18 - Network18 Media & Investments Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.45
CAGR EPS = -235.18%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -235.18% / 100) = 34.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5241
Ebitda Yield = -1.6
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.22
Debt = 73.17
Market Cap = 66.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.16 / (66.16 + 73.17) = 0.4749
Weight Cost Debt = 100% - 0.4749 = 0.5251
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.05 * 5.94 + 0 = 0.087
WACC = (3.22 / 73.17) * (100% - 0.4749) * (1 - 0.21) + 0.087 + 0.4749 = 3.5
Terminal Value = Discount (0.5241 * (1 + -1.6) / (3.5 - -1.6)) = -0.1622
Company Value = ∑ (0.5241 / (1 + 3.5) ^ 5) = 2.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1622 + 2.6) / 1035360000 = 2.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -5905.83
FCF Yield = 1.32
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.22
Debt = 73.17
Market Cap = 66.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.16 / (66.16 + 73.17) = 0.4749
Weight Cost Debt = 100% - 0.4749 = 0.5251
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.05 * 5.94 + 0 = 0.087
WACC = (3.22 / 73.17) * (100% - 0.4749) * (1 - 0.21) + 0.087 + 0.4749 = 3.5
Terminal Value = Discount (-5905.83 * (1 + 1.32) / (3.5 - 1.32)) = -8990.62
Company Value = ∑ (-5905.83 / (1 + 3.5) ^ 5) = -8830.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-8990.62 + -8830.25) / 1035360000 = -17212.25