👏 Ну что ж, друзья, весна продолжает нас радовать новостями о выходе новых эмитентов на фондовый рынок. По данным #РБК крупнейший в России производитель микроэлектроники, #Группа «Элемент», объявила о намерении провести #IPO, выбрав для этого #СПБ Биржу (об этом ещё поговорим с вами ниже). К слову, этот листинг может стать для торговой площадки первым в новой санкционной реальности, и это заслуживает отдельного внимания.
💻 Любопытно, но мы с вами обратили внимание на Группу «Элемент» ещё в середине марта - уже тогда начали появляться первые слухи о грядущем #IPO, а теперь эти слухи постепенно превращаются в факты. Ещё раз напомню, что компания, основанная в 2019 году, является результатом объединения высокотехнологичных активов #АФК Системы и Ростеха. Последние передали на баланс Элемента 19 предприятий, среди которых производитель чипов зеленоградский «Микрон», Новосибирский завод полупроводниковых приборов с ОКБ, «ВЗПП-Микрон» (Воронежский завод полупроводниковых приборов) и другие российские предприятия, полный перечень которых не раскрывается. Сейчас в группу входят 30 предприятий.
Вообще, само по себе #IPO Группы "Элемент" и возможность каждому из нас стать её акционером - действительно уникальное событие на публичном рынке РФ, и будет таковым ещё длительное время. Во-первых, конкурентов в России с таким же масштабом бизнеса и сопоставимыми перспективами в этом секторе просто напросто нет, а во-вторых, #Группа «Элемент» - это не очередной производитель софта, а уникальный представитель отечественной микроэлектроники.
А самое главное, что 100% денежных средств, привлекаемых в рамках #IPO, пойдет на развитие бизнеса (cash-incash-in), что может существенно ускорить развитие компании уже в этом году.
🏦 «Элемент» выбрал #СПБ Биржу в качестве площадки для размещения. Если мы вспомним, то ещё в марте ген.директор #СПБ Биржи Евгений Сердюков заявлял, что подсанкционные компании будут выходить на #IPO именно на Питерской бирже, что мы с вами и начинаем постепенно наблюдать.
📈 Согласно отчёту аудиторской фирмы Kept, за последние три года российский рынок микроэлектроники увеличился вдвое. На данный момент подавляющее большинство поставок приходится на компании из Юго-Восточной Азии. И если рассматривать оптимистичный сценарий, при котором отечественные производители получат значительную государственную поддержку, то к 2030 году у них есть все шансы занять более половины внутреннего рынка, плюс ко всему не забываем про экспортный потенциал. Рынок микроэлектроники дружественных стран огромен - по итогам 2022 года он составлял $227 млрд (это 40% глобального рынка), и к 2030 году вырастет более чем вдвое.
🧮 #Группа «Элемент» занимает лидирующие позиции среди отечественных производителей, объём продаж которых в прошлом году составил 59 млрд руб. Сегодня компания раскрыла свои финансовые результаты по МСФО за 2023 год, и мы видим, что выручка за этот период выросла на +46% до 35,8 млрд руб., показатель EBITDA тоже прибавил убедительно, на +68% год к году до 8,7 млрд руб., что по темпам роста опережает динамику других публичных аналогов: у Астры показатель составил +16%, у #Positive Technologies +59%. Что касается рентабельности по EBITDA, то у Группы «Элемент» она выросла с 21,1% до 24,2%.
💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA снизилась с 1.8х до 1.3х, что является адекватным уровнем. #При этом компания не раскрывает среднюю ставку по кредитам, однако, учитывая стабильную господдержку, можно ожидать комфортные условия по обслуживанию долга, а также возможности для дальнейшего привлечения средств на финансирование экспансии.
