Telegram
Текущие результаты: с момента формированияформирования 18 мая 2023 г., с учётом последующих изменений, портфель вырос на 57,3% (с начала года +6,5%). За тот же период индекс Мосбиржи полной доходности показал +20,3% (с начала года -1,3%).портфель вырос на 57,3% (с начала года +6,5%). За тот же период индекс Мосбиржи полной доходности показал +20,3% (с начала года -1,3%).
🔔 В составе портфеля производятся изменения::
✅ Продаётся Транснефтььь.
✅ Покупается Русагро.
Комментарии: Падение продолжается. С майских максимумов индекс полной доходности Мосбиржи снизился больше чем на 13%. И это не предел. Допускаю, что рынок акций может снизиться ещё на 7-10%. С учетом таких ожиданий не плохо было бы иметь существенную долю кэша в портфеле, но это против «правил». У нас портфель на 10 имён и никакого кэша.
#Все, конечно, ждут дивиденды #Сбербанка и выплаты по Указу №844, но подозреваю, что бОльшая часть этих средств в текущих условиях будет направлена на депозиты банков и в инструменты денежного рынка (особенно, если ставку повысят).
#При этом я считаю, что полный уход из акций чтобы «пересидеть» не оправдан. Есть мнение, что мы проходим пик по инфляции и дальше будет лучше; есть мнение, что геополитическая обстановка в ближайшие месяцы смягчится; есть мнение, что на российском рынке есть важные и не до конца учтённые драйверы. Поэтому всё же лучше быть в рынке даже сейчас.
X5 Retail Group отчитroup отчиталась за 2кв 2024 г. Растут продажи, выручка, сопоставимый чек. Хорошо. Жду новостей по завершению переезда по закону об ЭЗО и возвращение к распределению дивидендов.
По изменениям. Исключаем акции Транснефти т.к. не ждём быстрого восстановления после дивгепа 18 июля: следующий дивиденд скорее всего только через год, причём в отсутствие роста бизнеса он будет на уровне 13%, что уступает даже текущей доходности ОФЗ.
На место Транснефти встаёт #Русагро. #Причина – включение компании в список ЭЗО. На этом фоне жду переезда компании в российскую юрисдикцию и дальнейшее распределение существенных дивидендных выплат (аналог кейса #Мать и дитя).
В целом по портфелю. Ставлю на завершение переезда #OZON, X5, Rusagro и Yandex. Продолжаю удерживать качественные дивидендные истории: #Лукойл, #Сбер и #Газпром нефть. В #ТКС ставка на успешную интеграцию с Росбанком + новая стратегия и дивполитика. #Алроса – ставка на восстановление рынка алмазов. #АФК Система – #IPO дочек будет способствовать увеличению стоимости: сейчас стоимость Системы (даже с учётом долга) примерно равна рыночной стоимости долей только в двух дочках – #МТС и Озон.
💼 С учётом изложенного состав модельного портфеля в данный момент выглядит следующим образом (в первых скобках – вес бумаги, во вторых – стоимость на момент прошлого поста):
Yandex (18%). Текущая цена – нет. #Приостановка торгов. Ожидаемая дивдоходность на ближайшие 12 мес. = 0%. EV/EBITDA (оценочно) = 6,6.
#Лукойл (13%). Текущая цена – 📉 ₽6 812 (неделю назад – ₽6 925). Таргет ₽8 953. Ожидаемая дивдоходность = 12%. EV/EBITDA = 2,3.
#Сбербанк (13%). Текущая цена – 📉 ₽285 (неделю назад – ₽317). Таргет ₽366. Ожидаемая дивдоходность = 12%. EV/EBITDA нет.
#OZON (13%). Текущая цена – 📈 ₽3 850 (неделю назад – ₽3 762). Таргет ₽5 000. Ожидаемая дивдоходность = 0%. EV/EBITDA = 13,6.
#ТКС Холдинг (10%). Текущая цена – 📉 ₽2 623 (неделю назад – ₽2 699). Таргет ₽4 157. Ожидаемая дивдоходность (пока) = 0%. P/BV (т.к. банк) = 1,5.
#АФК Система (7%). Текущая цена – 📉 ₽21 (неделю назад – ₽22). Таргет ₽30. Ожидаемая дивдоходность = 5%. EV/EBITDA = 4,6.
#Русагро (7%). Текущая цена – ₽1 503. Таргет ₽1 604. Ожидаемая дивдоходность = 17%. EV/EBITDA = 3,3.
#Алроса (7%). Текущая цена – 📉 ₽61 (неделю назад – ₽68). Таргет ₽89. Ожидаемая дивдоходность = 24%. EV/EBITDA = 3.
Х5 (7%). Текущая цена – приостановка торгов. Таргет - нет, т.к. нет текущей цены. Ожидаемая дивдоходность = 15% (в течение года после начала торгов акций российского юрлица). EV/EBITDA (оценочно) = 3,9.
#Газпром нефть (5%). Текущая цена – ₽656 (неделю назад – ₽656). Таргет ₽824. Ожидаемая дивдоходность = 9%. EV/EBITDA = 3,1.
За предоставлен
За предоставленные данные и аналитику спасибо Дмитрию Скрябину.
#ТОП_10
