Обрабатывающее производство остается основным якорем, удерживающим российскую промышленность, т.к. все остальное (добыча + электроэнергетика + коммунальные услуги) находятся в совокупности на минимумах 2022 из-за высокого веса добычи, показатели которой рухнули ниже минимумов 2022 до уровней середины 2020.
Но и обработке первый сильный негативный сигнал за два года, хотя на фоне мощного импульса роста с начала 2024 – негативная тенденция незначительна.
Если оценить сравнительную таблицу результатов обрабатывающей промышленности в июне, можно заметить резкое замедление по всем фронтам.
Гипотезы:
• Количество рабочих дней июн.24 (19) vs июн.23 (21).
• База сравнения прошлого года повышается, поэтому показывать двузначные темпы роста становится проблематично.
• Основной драйвер роста в обработке - это ВПК, а график сдачи/ввода в эксплуатацию готовой продукции ВПК неравномерный и бывают периоды сильного роста и быстрого замедления или даже падения.
• Весьма вероятно, появляются проблемы в логистике импортной промежуточной продукции (сбой цепочек поставок), что затрудняет производство, но пока нет подтверждения.
• Возможно, проблема дефицита кадров становится все более острой, что не дает масштабировать производство на фоне имеющихся производственных мощностей, а санкции затрудняют быстро обновление основных средств производства.
Не буду перечислять все, а выделю значимые аномальные смещения:
• Производство машин и оборудования резко минус 19% г/г в июне vs +2% г/г в янв-май.24.
• Производство электрического оборудования +2.6% vs +10.7% г/г в первые 5 месяцев 2024
• Компьютеры и электроника +20.2% г/г vs 41% г/г
• Химическое производство +1.6% г/г vs 6.5%.
Ускоряется падение в нефтепереработке до -4.4% (обвал по бензину на 23.5% г/г по известным причинам), металлургия снижается на 1.3%.
Автопроизводство пока стабильно, а производство прочих транспортных средств и готовых металлических изделий пока без видимого замедления.
