Многие из вас уже прекрасно знакомы с биржевыми фондами на различные активы. В последнее время самыми распространенными стали фонды ликвидности, вроде #AKMM и аналогов. Но также есть БПИФы на акции с активным управлением. О них сегодня и пойдет речь.
💼 В мире очень мало управляющих, которые на длинной дистанции могут делать альфу (показывать более высокую доходность, чем индекс акций). В России, например, бенчмарком является индекс Мосбиржи полной доходности (с учетом выплаченных дивидендов) MCFTR. Поэтому, любой портфель активов, где существенную долю занимают акции, разумно сравнивать именно с ним.
🇷🇺 Мне попался фонд “Альфа-Капитал Управляемые Российские Акции” #AKME, который 4 года подряд делает эту самую альфу. Предлагаю разобрать его немного подробнее.
💼 Данный фонд является активно управляемым, он не следует просто за индексом Мосбиржи, как понятно из названия. Ключевыми активами являются акции и депозитарные расписки компаний РФ. Самые большие веса в портфеле на данный момент, с долей более 9%, занимают #Сбер, #Лукойл, #Яндекс и Озон.
☝️ Но этот состав постоянно меняется, по усмотрению управляющих. Диверсификация достаточно хорошая, я не нашел эмитентов с долей выше 10%, а всего в портфеле сейчас более 30 эмитентов (в индексе Мосбиржи 49 после исключения #Яндекса).
Давайте посмотрим динамику по сравнению с индексом MCFTR. Сразу уточню, буду брать для удобства все периоды с начала календарного года по сегодняшнее число (25.07.2024):
✔️ С 2021* года +83% (индекс +24,5%)
✔️ С 2022 года +37,5% (индекс +1%)
✔️ С 2023 года +105% (индекс +61%)
✔️ С 2024 года +13,8% (индекс +3,5%)
* - фонд начал торговаться в декабре 2020 года, поэтому решил взять горизонт с начала 2021 года.
🧐 Можно было бы допустить, что управляющие удачно купили один актив на половину портфеля, который и показывает такую доходность. Но, как писал выше, вес на бумагу не превышает 10%, поэтому, эта гипотеза не работает.
☝️ Но не стоит забывать, что доходность в прошлом не гарантирует такую же динамику в будущем! Это главное правило любого инвестора. Но 4 года уже неплохой срок, по которому можно делать определенные выводы об успешности торговой стратегии управляющих из Альфы. Альфа делает альфу, хорошо звучит 😁.
🧮 Пару слов про параметры фонда. Комиссия за управление составляет 2,33%, для активно управляемой стратегии это вполне комфортно, учитывая, что стратегия действительно зарабатывает. Цена 1 пая составляет 184 руб. - очень даже консервативно и может подойти для относительно небольших портфелей. Объем активов под управлением (CЧА) превышает 11 млрд руб. - да, к сожалению, мы не первые нашли этот фонд. Также, большой объем СЧА снижает вероятность, что данный БПИФ со временем может быть расформирован.
✔️ AKME обладает всеми плюсами БПИФов, вроде возможности получения льготы ЛДВ при удержании более 3 лет, освобождение от налогов на ИИС типа Б и на ИИС 3го типа. Дивиденды реинвестируются, что тоже на длинном горизонте даст определенное налоговое преимущество.
📉 Теперь о минусах, но сразу скажу, что существенных не нашел... Отсутствие дивидендов - для рантье не подойдет. Привязка стратегии к управляющему, если вдруг он (или они) решат покинуть компанию, непонятно, какую доходность мы увидим в будущем. Но это скорее опасения, чем реальные минусы на данный момент.
📌 Резюмируя все вышесказанное, вполне интересный БПИФ от Альфы, к которому можно присмотреться. Низкая стоимость пая, высокая доходность и крупный эмитент, с которым вряд ли что-то случится в ближайшем будущем. Хорошая альтернатива отдельным акциям, если ваш портфель относительно небольшой в моменте.
#AKME
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацй рекомендацией!
@investokrat
