Есть ли признаки стабилизации инфляции США?

Вышли данные по дефлятору ВВП / ценовым индексам за 2кв24. В отличие от потребительской инфляции, дефлятор ВВП учитывает все цены в экономике с учетом корпоративного, государственного сектора и внешней торговли с взвешиванием на структуру ВВП.

Ценовой индекс по всему ВВП США вырос на 0.57% кв/кв SA, а годовая инфляция составила 2.58%.

Нельзя сказать, что данные обнадеживающие, т.к после инфляционного шторма в 2022 было два квартала, когда инфляция была ниже: 0.43% кв/кв в 2кв23 (год назад) и 0.4% кв/кв в 4кв23.

Тенденция замедления темпов инфляции действительно заметна, но этот путь достаточно рванный, т.к. в 1кв24 инфляционный выброс был 0.76% кв/кв, что сильно выше нормы.

Что касается нормы, в 2010-2019 среднеквартальный темп роста цен был 0.41%, а в 2017-2019 цены росли на 0.47% в среднем за квартал.

• Ценовой индекс на потребительские расходы вырос на 0.65% кв/кв, за последний год +0.64%, тогда как историческая норма 2010-019 была +0.37%, а в 2017-2019 +0.42%.

• Цены на товары +0.17% кв/кв, за последние 12м -0.02%, в 2010-2019 около нуля, а в 2017-2019 +0.06%.

• Цены на услуги выросли на 0.88% кв/кв по сравнению с ростом на 0.97% за последний год, а норма +0.55% в 2010-2019 и +0.59% в 2017-2019.

• Цены на валовые частные инвестиции выросли на 0.42% кв/кв vs +0.41% за 12м, +0.23 и +0.33% по ранее указанным периодам.

• Экспорт +0.58% кв/кв vs +0.43%, +0.2% и +0.33% в соответствии с ранее указанными периодами.

• Импорт +0.66% кв/кв vs +0.39%, -0.04 и +0.16% соответственно.

• Государственное потребление и услуги +0.46% кв/кв vs +0.78%, +0.48% и +0.61%.

Основной вклад в рост цен вносят потребительские услуги и госпотребление/госинвестиции. #Все просто, там – где спрос, вот там и инфляция.

Существенного прогресса в снижении цен пока не наблюдается, ценовой индекс примерно в 1.5 раза отклоняется от нормы.

#Все это не влияет на решение ФРС, ставка будет снижена в сентябре.