🛒 #Лента первой из отечественных продуктовых ритейлеров представила накануне свои фин. результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, в которые я предлагаю заглянуть и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка ритейлера с января по июнь увеличилась на +60,8% (г/г) до 413,6 млрд руб. Этот успех стал результатом двух ключевых факторов: консолидации сети магазинов Монетка и успешной трансформации бизнеса гипермаркетов, которые смогли выйти на стабильную траекторию роста трафика.
В ритейле важное значение имеет выручка на квадратный метр торговой площади. И у Ленты этот показатель вырос на +20,6% (г/г) до 175,4 тыс. руб., в то время как у Х5 Group показатель увеличился на +14% (г/г) до 175,2 тыс. руб. Как видно из этих данных, обе компании демонстрируют схожие результаты, однако у Ленты более высокий темп прироста.
📈 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) с учётом магазинов Монетки увеличились у Ленты на +15,3%, за счёт роста среднего чека и увеличения трафика. Примечательно, что данный показатель на 0,4 п.п. превзошёл результаты X5 Group, однако настораживает сокращение трафика во втором квартале в магазинах у дома.
💻 Онлайн-продажи также убедительно прибавили на +40,8% (г/г) до 32,2 млрд руб. Этот сегмент у Ленты развивается в соответствии с общими тенденциями рынка электронной коммерции продуктов питания (E-grocery), однако Х5 всё же выделяется своими более высокими темпами роста, благодаря развитому сервису экспресс-доставки и более высокой плотности дарксторов.
🏪 Что касается торговой площади, то в отчётном периоде у Ленты она увеличилась на 69,6 тыс. м², причём основной прирост был достигнут благодаря расширению сети магазинов шаговой доступности. Однако, несмотря на возросший акцент ритейлера на малые форматы, #Лента продолжает развивать свои гипермаркеты, подтверждением чему стало открытие нового гипера во Владикавказе в конце весны.
📈 Показатель EBITDA увеличился по итогам 6 мес. 2024 года в 3,5 раза до 29,7 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила при этом 7,2%, что соответствует долгосрочной стратегии развития Ленты.
💼 В условиях роста процентных ставок в экономике важным индикатором в бизнесе ритейлеров является долговая нагрузка. И здесь хочется отметить, что компания сократила чистый долг на 3 млрд руб., и в сочетании с ростом операционных доходов это в итоге поспособствовало снижению показателя NetDebt/EBITDA до уровня 1,7х. Поскольку #Лента не планирует выплачивать дивиденды в ближайшие полтора года, такой уровень долговой нагрузки стоит считать весьма комфортным для компании.
👉 #Лента (#LENT) продемонстрировала сильные результаты за 6m2024, и в третьем квартале показатели, скорее всего, вновь будут сильными, как минимум благодаря высокой инфляции в российской экономике. Однако в первой половине осени ожидается возобновление торгов бумагами Х5 Group (#FIVE), и внимание рынка может переключиться на лидера продуктового ритейла.
К тому же, ралли в котировках акций #Лента, которые буквально удвоились за последние полгода, будет способствовать к фиксации прибыли у спекулянтов и частных инвесторов, и в качестве хорошей альтернативы для вложения этих средств помимо указанных выше бумаг X5 прекрасно подойдут также акции #Магнит (#MGNT), которые в последнее время чувствуют себя не важно, как будто накапливая силы перед новым походом наверх.
Несмотря на то, что #Магнит лично для меня стал одним из главных дивидендных разочарований этого лета (на эту тему у нас был отдельный пост), при ценнике 6000+ руб. и ниже акции компании интересны для долгосрочных стратегических покупок.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или пресным.
© Инвестируй или проиграешь
