Давайте попробуем спрогнозировать как может развиваться бизнес крупнейшего российского банка до конца года. Интересный и адекватный прогноз дает старший аналитик Альфа-банка Евгений Кипнис:
Для сегмента юрлиц прогнозируется рост кредитного портфеля на 14-17% г/г (ранее – на 12-15% г/г); для физлиц – на 12-14% г/г (ранее – на 9-11% г/г).
#При этом рост депозитов физлиц ожидается на уровне 26-29% г/г (ранее – 24-26%), а рост депозитов юрлиц – на уровне 4-6% (ранее – 2-4%).
Менеджмент #SBER">#Сбера также подтвердил представленные ранее прогнозы по основным финансовым метрикам на 2024 г.:
📍процентная маржа выше 5,7%,
📍рост комиссионных доходов на 10% г/г,
📍соотношение расходов и доходов на уровне 30-32%,
📍стоимость риска – 1,0-1,1%,
📍достаточность капитала Н20 – более 13,3%.
По одному из важнейших показателей в банковской сфере, рентабельности капитала (RoE) прогноз на год повышен до "более 23%".
Очевидно, #SBER">#Сбер отлично себя чувствует в условиях высоких ключевых ставок. Если в этом году мы увидим еще одно повышение (а я считаю, что вероятность такого развития высокая), то итоговые годовые показатели могут превысить даже текущие, весьма оптимистичные прогнозы.
Сейчас акции #SBER">#Сбера торгуются с мультипликатором P/BV на уровне 0,9х и коэффициентом P/E 2024П на уровне 3,9х. Это недорого даже с учетом текущих высоких процентных ставок, поскольку у #SBER">#Сбербанка по-прежнему есть возможность генерировать ROE выше исторических уровней (24% против 19% в среднем за 2013-2023 гг.), он сохраняет устойчивость с точки зрения процентного риска, а его политика предполагает ежегодное наращивание прибыли и размера дивидендных выплат.
👉Еще одним значимым драйвером для котировок по #SBER может стать восстановление потерь по части заблокированных активов.
