По данным Росстата в ИЮЛЕ рост ИПЦ: 1.14% мм / 9.13 гг1.14% мм / 9.13 гг. Это чуть больше, чем показывали недельные оценки (1.07% мм).
С сезонным сглаживанием в июле проблемы, т.к. у аналитиков разные подходы к тому, как учитывать повышение тарифов на ЖКУ. У большинства оценки в диапазоне 10.5-12% mm saar. Наша оценка – 11.8% mm saar11.8% mm saar (8.8% в июне, 9.9% в мае).
В части устойчивых компонент (базовая инфляция, в которую не входят тарифы, плодоовощи, бензин) картина лучше: 0.40% мм / 8.60% гг, что соответствует, по нашим оценкам, текущим темпам: 6.0% mm saar6.0% mm saar (7.7% в июне, 10.8% в мае).
Важной для решения по ставке в сентябре будет августовская инфляция. Снижение ИПЦ в августе на 0.1-0.2% - это нормальная сезонность; рост от 0 до 0.2% - повышенный уровень, но не трагично. А вот если рост ИПЦ в августе превысит 0.3%, то это значит, что замедления не происходит, и прогноз ЦБ об инфляции в 6.5-7% на конец года будет превышен. В этом случае возможно дальнейшее повышение ставки.
