Завершилась наиболее волатильная неделя с осени 2022 с чередой самого сильного обвала (5 августа) с 13 сентября 2022, но и самого стремительного восстановления рынка (8 августа) с 30 ноября 2022.
Рынок полностью компенсировал разгром 5 августа и вышел к нулевому изменению по итогам недели. Сейчас рынок на уровне начала июня, снова входя в область пузырения. К пятнице восстановлено 43% от обвала рынка с 16 июля по 5 августа.
Примерно схожая картина по рынкам Европы и Японии, но Корея еще в «фазе разгрома». Ужас 5 августа признан легким недоразумением (по факту восстановления), кроме обанкротившихся счетов по волне маржин-коллов.
А был ли вообще обвал? Нет, его не было. Коллапс с середины июля обусловлен исключительно компаниями – лидерами роста с начала года на траектории сброса избыточного напряжения и концентрации идиотизма.
Что произошло за месяц? Формально максимум рынка был 16 июля, но структурный разворот зафиксирован 10 июля, когда начали глушить бигтехи, перекладываясь в «компании-стоимости».
Если считать с 10 июля по 9 августа (ровно месяц) без учета компаний ТОП 20, сформировавших около 90% в структуре роста рынка в 1П24 (в выборке все нефинансовые компании США, торгуемые с 2017):
• Потребительский сектор +2.35% или +94 млрд
• Медицина +3.86% или +189 млрд
• Торговля -0.55% или -15 млрд
• Промышленность и бизнес без изменения
• Сырьевой сектор и коммунальные услуги +1.15% или +34 млрд
• Транспорт и связь +2.1% или +26 млрд
• Технологии -3.74% или -162 млрд
В итоге нефинансовые компании без ТОП 20 +0.65% или +166 млрд, а без учета технологий +1.54% или +327 млрд.
• ТОП-20 -13.5% или -2880 млрд
• ТОП-7 -13.5% или -2290 млрд
ВЕСЬ рынок -5.77% или -2713 млрд.
Это значит, что все снижение рынка исключительно за счет перегретых компаний, тогда как все остальных нефинансовые компании в области исторического максимума. Падение только в пузырящихся компаниях, они и утянули рынок вниз.
