С 6 августа, когда появились новости о заходе ВСУ в Курскую область, USD/RUB вырос на 9.1% до 92.6592. Напомним, что после введения санкций на Мосбиржу 12 июня, биржевые торги долларом и евро прекратились, и ЦБ стал определять курсы по внебиржевым сделкам.
Мы не берёмся утверждать, что триггером для падения рубля стали новости с фронта (как и не уверены, что стоп-кран прошлым летом сорвал поход Пригожина на Москву). Именно на это время пришлось обнуление счета текущих операций: $0.2 млрд в июле-23 и -$0.5 млрд – в июле-24. Очень может быть, что просто совпало...
Мы считали и считаем, что определяющим фактором для валютного курса в нынешних экономических реалиях является именно баланс внешней торговли, на который сильно влияет ДКП. Высокая ставка сдерживает импорт и повышает интерес к рублевым активам. Пока нефть дорогая, с рублём, теоретически, ничего плохого быть не должно.
Падение пока не столь велико, чтобы вызвать инфляционный шок. Он появится выше 100.
