За последний год ВВП стран Еврозоны вырос на 0.62% г/г, причем весь вклад в прирост был реализован в 1П24 (+0.3% в 1кв24 и +0.3% в 2кв24).
Относительно дек.21 (до энергетического кризиса в Европе) накопленный прирост ВВП составил всего 2.66% за 2.5 года или 0.32% в среднем за квартал.
Относительно дек.19 (последний доковидный квартал) ВВП Еврозоны вырос всего на 3.89% со средним темпом 0.21% за квартал, но в этом диапазоне был период стагнации на протяжении 5 кварталов с 3кв22 до 4кв23.
В период устойчивого экономического расширения с 1кв13 по 4кв19 европейская экономика росла по 0.39% в среднем за квартал.
В соответствии с данными можно сделать вывод, что постковидный рост с учетом трех кризисов (COVID, инфляционный шок и энергетический кризис) почти вдвое ниже, чем трендовый рост 2013-2019, за последний год ситуация не улучшилась.
Положительный импульс в 1П24 обусловлен компенсацией энергетического фактора и снижением инфляции, тогда как с 3кв22 по 4кв23 энергетический фактор отнимал от ВВП в среднем до 0.4-0.5% каждый квартал, но был компенсирован субсидиями примерно в половину от масштаба потерь, отсюда и стагнация.
По крупнейшим странам Европы:
• Германия: символическое падение на 0.06% за год, +0.44% к дек.21 и +0.34% к дек.19, т.е. Германия 5 лет в затяжной стагнации
• Франция: +1.1% за год, +2.66% к дек.21 и +3.79% к дек.19
• Италия: +0.94% за год, +3.19% к дек.21 и +4.73% к дек.19
• Испания: +2.89% за год, +7.8% дек.21 и +4.7% к дек.19.
Факторный анализ по последним данным невозможно сделать, т.к. Евростат предоставил только общие и агрегированные показатели, а детализированные данные будут только в сентябре.
С 2022 года доминирующим фактором подавления экономической активности был энергетический кризис. Те страны, где высокая энергоемкость экономики и зависимость от нефти, газа и угля (Германия) - там ущерб наибольший, а менее зависимые страны (Испания, Португалия) безболезненно пережили этот период.
