В последние дни резко снизились процентные ставки за юаневую ликвидность в России, которые оставались высокими последние 2 месяца. Если в начале прошлой недели ставка была равна 20% годовых, то на этой недели она опустилась до 2,6%. Причин здесь несколько.
1️⃣Ранее российские банки активно пользовались следующей схемой. Выдавали кредиты в юанях, а юани привлекали в ЦБ через валютные свопы. Банк России такая схема не устраивала, так как эти инструменты предназначены для предоставления срочной ликвидности, а не в качестве полной замены депозитам.
Тем более Банк России — это рублевый ЦБ, а не юаневый. Нет никаких гарантий, что однажды ЦБ не потеряет доступ к своим юаневым резервам. Где тогда банки будут брать юани?
В результате ЦБ последовательно ухудшал условия по предоставлению ликвидности в юанях, для того, чтобы банки искали другие источники фондирования в валюте или снижали валютное кредитование. Судя по ставкам, ЦБ своего добился.
2️⃣Экспортеры стали наращивать продажи валюты. При этом НКЦ получил отсрочку от санкций США до 30 апреля 2025 года для операций, связанных с энергетическим сектором. Приток юаней от экспортеров улучшил ситуацию с валютной ликвидностью.
Повлияет ли это на курс рубля?
➡️ Нет. Скорее на курс рубля и на валютную ликвидность влияют одни и те же факторы: потоки экспорта и импорта. Поэтому их движения могут быть связаны, но за этим не обязательно стоит причинно-следственная связь.
#рубль
💰bitkogan
