​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс мосбиржи вырос на 1,5% до 2965 пунктов.
Юань вырос на 0,3% до 11,53
Нефть сегодня с утра падает на 2% до $73,2.

Инфляция: недельный принт
За последнюю неделю цены выросли на 0,2%.
Это чуть выше ожиданий, но в целом март выдался позитивным - инфляция лежит в районе 7% SAAR, пусть и поседений принт оказался смазанным. Об этом даже вчера сказал «ястреб» Заботкин, что инфляция складывается ниже прогноза ЦБ, но потом правда вернулся к жесткой риторике, что ЦБ не исключает повышения ставки, если инфляция не будет замедляться.

Ну не может он по другому)


Балчуг Кэпитал: скупает акции
Путин разрешил фонду «Балчуг капитал» купить у Голдман Сакса и затем продать акции.
Такой фонд темщиков, который в свое время получил штраф от SEC за торговлю инсайдерской информацией. (Хакеры взламывали корпсайты и узнавали про отчеты раньше рынка).

Всего тут акций на 7,4 миллиарда рублей - больше половины это Газпром, так что скорее всего эффект будет незначительным. Да, неприятный факт, но пока это скорее исключение - активы достались вместе с лицензией банка от Голдман сакса.


Пошлины: всяк и всюду
Трамп разгорячился не на шутку и все-таки ввел пошлины.
Базово, на всех они составляют 10%.
Но на Китай 32%, на ЕС 20%, на бедную Камбоджу и Вьетнам пришлось аж 49% и 46% соответственно.
Досталось Украине и Ирану базовые 10%. Интересно, что для РФ пошлины 0%, поскольку мы не торгуем с США.

Пошлин можно избежать если вернуть производство в США.
Трамп рыцарь без страха и упрека - в веселое время живем.
Интересно что будет с ценами на сырье - с одной стороны снизится мировой экономический рост, с другой из-за протекционизма нужно будет дублировать производство - а на это все нужно сырье.

Золото на этом дошло почти до $3200, но немного откатывается.
Опять не забыли упомянуть и про то что переговоры проходят хорошо и мир РФ-Украина близко.

Компании:
1)Cian: возврат домой
Компания переехала в РФ и отчиталась по МСФО за 2024 год.
Выручка выросла на 12% г/г до 13 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 15% г/г до 3,2 миллиардов рублей
Компания накопила 9,2 миллиарда рублей кэша на конец 2024.

У компании 140 рублей кэша, часть пойдет на байбек (до 3 миллиардов рублей или 7,5% капитализации), часть пойдет на дивиденд - его можем увидеть ближе к концу года. Суммарно в этом году можем увидеть тут около 30% возврата акционерам на капитал - одна из самых высоких доходностей на рынке.

По цене закрытия в 575 стоят 9 EV/EBITDA 2024.
К 2027 прогнозируют утроение EBITDA - за счет роста маржинальности и удвоения бизнеса.

Сегодня стартуют торги акциями компании. Достаточно интересный тех.

2)Okey: теперь дела окей
Компания отчиталась по МСФО за 2024.`
Выручка выросла на 5,5% г/г до 219,4 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 20%! До 20,5 миллиардов рублей.
Чистая прибыль составила 2 миллиарда рублей (по большей части правда разовая, из-за эффекта переоценки налоговых обязательств в 1,37 миллиарда рублей)


Чистый долг/EBITDA упал до 2,6.
Продали гипермаркеты, но сделку закрыли в 2025, похоже в 1кв 2025, Гипермаркеты могут стоит до 40 миллиардов рублей и могли забрать на себя весь долг.

Актив стоит 3 EV/EBITDA, один из самых дешевых ритейлеров в моменте на рынке. При этом теперь по факту это только дискаунтеры Да! - гиперы продали. И вопрос оценки компании конечно очень интересен в текущих реалиях, ждем переезда в РФ. Супер дешево, но с нюансами конечно, ждем точных цифр по продаже гиперов.
Условно кейс X5 тут можно увидеть будет, когда компанию будут нагружать долгом и платить дивиденды, операционно станет все лучше с продажей гиперов.

Резюме:
Индекс удержал 2900, и даже бодро отскочил, основной рост пришелся на вечерку - тоже без особых новостей, разве что поездка Дмитриева в США, мол, состоялась вчера. Ну и этот боковик продолжается, рынок потихоньку очищается, но по пути колбасит конечно сильно.
Поэтому пока потихоньку собираем крепкие акции.

#CIAN #OKEY