ОФЗ 26246

MOEX SU26246RMFS7 Облигация
Доходность к погашению: 14.54%
Доходность купона от тек. цены: 13.48%
Категория: ОФЗ

График доходности

График доходности к погашению в сравнении с ОФЗ 26230

Доходность к погашению

  • Номинал: 1000 ₽
  • Цена % от номинала: 89 %
  • НКД: 24.66 ₽
  • Доходность к погашению: 14.68%
  • Доходность купона: 12%
  • Доходность купона от тек. цены: 13.48%
  • Текущая доходность по купонам с реинвестированием: 13.94%
  • Купон: 59.84 ₽
  • Купон раз в год: 2.01

Кредитный рейтинг

  • Кредитный рейтинг Эксперт:
    AAA

Оценка

  • Качество: 10/10
    BQ = (R(ROE) + R(NetDebt/Equity) + R(Earnings variability)) / 3
  • Индекс ликвидности: 10/10
    Li = (Lbasei - min(Lbase)) / (max(Lbase) - (min(Lbase))
    Lbasei = (𝑉𝑖 / 𝑉) ^ 2, где
    Li - финальное значение индекса ликвидности
    𝑉𝑖 - среднедневной объем торгов по i-му инструменту за 30 предыдущих торговых дней
    𝑉 - среднедневной объем торгов по всем инструментам за 30 предыдущих торговых дней
    Li = (1.61 - 0.8879) / (1.16 - 0.8879)

ИИ анализ

Облигация ОФЗ 26246 — это российская государственная облигация (ОФЗ), выпускаемая Министерством финансов РФ. Чтобы оценить перспективы и риски по этой конкретной облигации, важно учитывать как её специфические характеристики, так и общую макроэкономическую и геополитическую ситуацию. Ниже приведён анализ на основе доступной информации (по состоянию на начало 2025 года).


🔹 Краткая информация об ОФЗ 26246 (на основе данных с Московской биржи и Минфина РФ)



- ISIN: RU000A1031Y1
- Код: 26246RMFS2
- Дата выпуска: 15 апреля 2021 года
- Дата погашения: 15 апреля 2036 года
- Купонная ставка: 6,75% годовых (фиксированная)
- Частота выплат: раз в полгода (2 раза в год)
- Номинал: 1000 рублей
- Тип: ОФЗ-ПД (с постоянным купоном)


✅ Перспективы (плюсы)



1. Надёжность эмитента


- ОФЗ — это долговые обязательства государства РФ, которое имеет высокую способность к исполнению обязательств в рублях.
- Дефолт по рублёвым ОФЗ маловероятен, так как государство может покрывать долг за счёт эмиссии (в крайнем случае).

2. Фиксированный купон 6,75%


- На фоне текущей ключевой ставки ЦБ РФ (около 16–18% в 2023–2024 гг., но снижающейся в 2025) купон выглядит привлекательно на длинном горизонте.
- Однако: если ставки останутся высокими, доходность новых ОФЗ может быть выше.

3. Доходность к погашению (YTM)


- На конец 2024 — начало 2025 года YTM по ОФЗ 26246 колебалась в районе 13–15% (в зависимости от курса).
- Это делает облигацию привлекательной для доходных стратегий, особенно при покупке с дисконтом.

4. Ликвидность


- ОФЗ 26246 — одна из наиболее ликвидных бумаг на российском рынке.
- Можно легко купить/продать без сильного проскальзывания.

5. Инфляционная защита (частичная)


- Хотя это не индексированная облигация, высокая купонная доходность частично компенсирует инфляцию (если она замедлится до 5–7% в ближайшие годы).


❌ Риски



1. Процентный риск


- При повышении ключевой ставки ЦБ РФ цена облигации падает.
- Наоборот, при снижении ставок — цена растёт.
→ Сейчас ожидается постепенное снижение ставок, что может поддержать рост котировок.

2. Инфляционный риск


- Если инфляция останется высокой (8–10%), реальная доходность (после инфляции) может быть отрицательной или близкой к нулю.
- Особенно актуально при долгом сроке до погашения (до 2036 г.).

3. Валютный риск (для нерезидентов)


- Облигация номинирована в рублях.
- При ослаблении рубля (например, из-за санкций, падения цен на нефть) иностранцы теряют в валюте.
- Для резидентов РФ этот риск отсутствует.

4. Геополитические и санкционные риски


- Из-за международных санкций доступ к рынку ОФЗ для иностранных инвесторов ограничен.
- Рынок стал менее ликвидным для зарубежных игроков, что может усиливать волатильность.
- Возможны ограничения на выплаты по долгам для нерезидентов (уже были прецеденты).

5. Риск изменения налоговой политики


- В будущем возможно введение налога на доход от ОФЗ (уже обсуждалось).
- Сейчас доход с ОФЗ не облагается НДФЛ для физлиц (льгота до 2025–2026 года, возможна пролонгация).

6. Длительный срок до погашения (11 лет)


- Высокая чувствительность к изменениям процентных ставок (дюрация ~8–9 лет).
- Долгий срок — риск морального устаревания доходности.


📊 Текущая оценка (на начало 2025)



Показатель Значение
Котировка ~85–90 руб. (зависит от дня)
Доходность к погашению (YTM) ~13–15%
Дюрация ~8.5 лет
Купон 6.75% (выплачивается 2 раза в год)
💡 При цене 85 руб. инвестор получает дисконт + купоны → высокая YTM.



📌 Вывод: стоит ли покупать?



✅ Подходит, если:


- Вы — резидент РФ и хотите стабильный доход в рублях.
- Ожидаете снижения ключевой ставки (рост цены облигации).
- Готовы держать бумагу до погашения (2036 г.) или до роста котировок.
- Ищете альтернативу вкладам с доходностью выше 10%.

❌ Не стоит, если:


- Ожидаете роста ставок или новых санкций.
- Боитесь инфляции и хотите реальную защиту (лучше ОФЗ-ИН или золото).
- Нужна краткосрочная ликвидность.
- Вы — нерезидент с риском блокировки активов.


🔮 Прогноз (2025–2026)



- При стабилизации экономики и снижении инфляции до 5–6%, ОФЗ 26246 может расти в цене.
- Ожидается снижение доходности на рынке ОФЗ → рост котировок.
- Риск: геополитическая эскалация или ухудшение бюджетных показателей РФ.


📌 Рекомендация



- Для консервативных инвесторов (резидентов РФ): можно рассмотреть покупку с дисконта как часть портфеля (до 10–15% от активов).
- Для агрессивных: возможна торговля на разнице между купоном и YTM.
- Диверсификация обязательна — не стоит держать всё в одной ОФЗ.