Expedia Group

Показать все

данных 2023 – начало 2024)

📈 Финансовые показатели (по итогам 2023 года и Q4 2023 / Q1 2024):

Показатель	Значение (примерно)
Выручка (2023)	~$13.8 млрд
Операционная прибыль (2023)	~$1.4 млрд
Чистая прибыль (2023)	~$920 млн
EBITDA (2023)	~$2.2 млрд
Свободный денежный поток (2023)	~$1.3 млрд
Капитализация (на апрель 2024)	~$20–22 млрд
P/E (на основе trailing)	~20–24x
P/S (Price-to-Sales)	~1.5–1.7x
Долг по состоянию на конец 2023	~$5.5 млрд (чистый долг)

---

📊 Динамика акций (EXPE)

- Цена акции (апрель 2024): ~$140–150
- 52-недельный диапазон: ~$90 – $160
- Рост с начала 2023: +50–60%
- Рост с начала 2024: +10–15%

📈 Тенденция: Акции демонстрируют устойчивый рост на фоне восстановления туристического спроса, особенно в сегменте отдыха (leisure travel), и улучшения маржинальности.

---

🌍 Рыночные факторы и отраслевые тренды

✅ Позитивные факторы:

1. Восстановление глобального туризма
Спрос на путешествия остаётся высоким, особенно в США и Европе. Люди продолжают тратить на отдых, несмотря на инфляцию.

2. Рост Vrbo и альтернативного жилья
Vrbo (виллы, дома, апартаменты) показывает более высокие темпы роста по сравнению с традиционными отелями, особенно в США и Канаде.

3. Улучшение маржинальности
Expedia сократила расходы в пандемию и теперь получает выгоду от масштаба: рост выручки при относительно стабильных операционных издержках.

4. Увеличение доли прямых бронирований
Компания активно развивает прямые контракты с отелями, что повышает маржу и снижает зависимость от OTA-конкуренции.

5. Продажа Trivago (2023)
Expedia продала часть своей доли в Trivago, что упростило бизнес-модель и снизило волатильность.

---

⚠️ Риски и вызовы:

1. Макроэкономическая нестабильность
Высокие процентные ставки и инфляция могут снизить потребительские расходы на путешествия, особенно в сегменте бизнес-туризма.

2. Конкуренция
Сильные игроки: Booking Holdings (BKNG), Airbnb (ABNB), Google Travel, Trip.com (в Китае и Азии). Airbnb — особенно опасен в сегменте альтернативного жилья.

3. Зависимость от поисковых систем
Значительная часть трафика приходит через Google. Рост стоимости привлечения трафика (CAC) давит на маржу.

4. Регуляторные риски
В ЕС и США обсуждаются инициативы по ограничению доминирования крупных OTA, что может повлиять на бизнес-модель.

5. Сезонность и волатильность спроса
Бизнес сильно зависит от сезонных колебаний (лето, праздники) и внешних шоков (войны, эпидемии, природные катаклизмы).

---

📈 Оценка перспектив (2024–2025)

🎯 Прогнозы аналитиков (на апрель 2024):

- Средняя целевая цена: ~$160–170 (потенциал роста +10–20%)
- Консенсус-рекомендация: «Покупать» (Buy) — ~70% аналитиков
- Ожидаемый рост выручки (2024): +5–8%
- Рост прибыли на акцию (EPS): +10–15%

---

🧩 Сравнение с конкурентами

Компания	P/E (trailing)	P/S	Рост выручки (2023)	Особенности
Expedia (EXPE)	~22x	~1.6x	+15%	Сильный Vrbo, хорошая прибыльность
Booking (BKNG)	~25x	~9x	+25%	Лидер рынка, глобальное присутствие
Airbnb (ABNB)	~30x	~5x	+20%	Фокус на альтернативном жилье
Trip.com (TCOM)	~20x	~3x	+100%+ (восстановление Китая)	Доминирует в Азии

---

✅ Итоговая оценка: стоит ли покупать EXPE?

👍 Плюсы:

- Сильная позиция в США и Канаде.
- Высокая прибыльность и денежный поток.
- Устойчивый спрос на leisure travel.
- Активное сокращение долга и возврат капитала акционерам (выкуп акций).
- Недооценённость по сравнению с конкурентами.

👎 Минусы:

- Медленный рост по сравнению с Booking и Airbnb.
- Высокая конкуренция и давление на маржу.
- Зависимость от макроэкономики.

---

🎯 Рекомендация (на апрель 2024):

- Для консервативных инвесторов: EXPE — стабильная компания с хорошей прибыльностью и потенциалом роста.
- Для ростовых инвесторов: может уступать Booking или Airbnb по темпам, но предлагает лучшую цену.
- Целевая цена: $165–175 в течение 12–18 месяцев.

---

📌 Что смотреть дальше:

1. Квартальные отчёты (особенно Q2 и Q3 2024) — пик туристического сезона.
2. Динамика Vrbo — ключевой драйвер роста.
3. Уровень бронирований (bookings) и ADR (средняя цена ночи).
4. Изменения в структуре затрат и марже.
5. Новости о выкупе акций и дивидендах (пока дивидендов нет, но возможны в будущем).

---

- Построить прогноз доходов на 2024–2025.
- Сравнить EXPE с BKNG по DCF-модели.
- Проанализировать технические уровни (поддержка/сопротивление).

Напиши, что тебя интересует!