Intuit

Показать все

ью, Калифорния, США.
- Руководство: Sasan Goodarzi (CEO с 2018 года).

---

📈 2. Финансовые показатели (по данным за 2023–2024 гг.)

Показатель	Значение (примерно)
Выручка (FY 2023)	$14.4 млрд (+16% г/г)
Чистая прибыль (FY 2023)	~$3.1 млрд
EBITDA	~$5.2 млрд
Рентабельность по чистой прибыли	~21%
Рост выручки (за последние 5 лет, CAGR)	~15%
Капитализация (апрель 2025)	~$180–190 млрд
P/E (TTM)	~55–60 (высокий, но характерен для ростовых SaaS-компаний)
EV/EBITDA	~45–50
Free Cash Flow (FCF)	~$5.5 млрд (FY 2023)

---

📊 3. Анализ бизнес-модели и роста

✅ Сильные стороны:

1. Лидерство в нишах:
- TurboTax — лидер среди платных решений для подачи налогов в США (~40% рынка платных сервисов).
- QuickBooks — доминирует в сегменте облачной бухгалтерии для малого бизнеса (более 6 млн клиентов).
2. Высокая рентабельность и FCF:
- Сильный денежный поток позволяет инвестировать в R&D, M&A и возврат капитала акционерам.
3. Успешная интеграция M&A:
- Credit Karma (приобретена за $7,1 млрд в 2020) стала ключевым драйвером роста: рост выручки >30% г/г.
- Mailchimp расширяет экосистему для малого бизнеса.
4. Цифровизация малого бизнеса:
- Устойчивый тренд на автоматизацию финансов, бухгалтерии и маркетинга — Intuit идеально позиционирована.

⚠️ Риски и вызовы:

1. Сезонность (TurboTax):
- Около 40% выручки приходится на 1-е полугодие (пик — январь–апрель).
2. Регуляторные риски:
- Давление со стороны правительства США на бесплатную подачу налогов (IRS Free File) и обвинения в "тёмных паттернах" (dark patterns) в TurboTax.
- Возможные антимонопольные расследования.
3. Конкуренция:
- H&R Block, Square (Cash App Taxes), Wave, Xero, FreshBooks.
4. Высокая оценка:
- P/E ~60 — рынок уже заложил сильный рост. Любой сбой в прогнозах может привести к коррекции.

---

📅 4. Прогнозы и перспективы роста (2024–2026)

- Ожидаемый рост выручки: 12–15% в год.
- Драйверы роста:
- QuickBooks: рост подписок, внедрение AI-инструментов (например, AI Assist), экспансия в платежи и кредитование.
- Credit Karma: монетизация через кредитные продукты (кредитные карты, автокредиты), рост пользователей.
- Интеграция AI: Intuit активно внедряет искусственный интеллект (например, в TurboTax и QuickBooks) для улучшения UX и автоматизации.
- Глобальная экспансия: пока основной рынок — США, но есть потенциал в Канаде, Великобритании и других странах.

---

💰 5. Дивиденды и возврат капитала

- Дивиденды: Intuit не выплачивает дивиденды.
- Выкуп акций:
- Активный выкуп: в 2023 году выкуплено акций на ~$2 млрд.
- Компания продолжает возвращать капитал через buyback.

---

📉 6. Технический анализ (на апрель 2025)

- Текущая цена акции (примерно): $650–$680.
- 52-недельный диапазон: ~$520 – $720.
- Поддержка: ~$620–$630.
- Сопротивление: ~$700–$720.
- RSI: ~55–60 (нейтральный уровень).
- Тренд: боковой/умеренно восходящий.

---

🏁 7. Инвестиционный вердикт

Критерий	Оценка
Рост	⭐⭐⭐⭐☆ (сильный, устойчивый)
Финансовое здоровье	⭐⭐⭐⭐⭐ (отличный FCF, низкий долг)
Оценка	⭐⭐☆☆☆ (высокая, требует осторожности)
Конкурентные преимущества	⭐⭐⭐⭐⭐ (очень сильные)
Риски	⭐⭐⭐☆☆ (регуляторные, сезонность)
Общий потенциал (на 3–5 лет)	Покупка для роста (growth investor)

---

✅ Рекомендация:

- Для инвесторов на рост: Покупать с долгосрочной перспективой (3–5 лет), особенно при коррекции к $600–$620.
- Для консервативных инвесторов: Осторожно, из-за высокой оценки и регуляторных рисков.
- Целевая цена (2026): $800–$900 при выполнении прогнозов роста (CAGR ~12–15%).

---

🔮 Что смотреть впереди:

1. Квартальные отчёты (особенно по росту QuickBooks и Credit Karma).
2. Регуляторные новости (IRS, FTC, антимонопольные органы).
3. Прогресс в AI-интеграции.
4. Объёмы выкупа акций.

---

- Построить прогноз DCF-оценки,
- Сравнить с конкурентами (например, Intuit vs. Shopify, Xero),
- Подробнее разобрать сегмент Credit Karma или QuickBooks.

Напиши, что тебя интересует!